前三季度工业利润降幅逐季收窄工业企业效益出现结构性改善

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根据国家统计局发布的最新数据，2019年前三季度，全国规模以上工业企业利润总额达到45933.5亿元，同比下降2.1%。其中，第一季度下降3.3%，第二季度下降1.9%，第三季度下降1.8%，显示出逐季度缩小的趋势。

国家统计局工业司高级统计师朱宏表示，前三季度，工业企业效益呈现结构性改善，主要体现在三个方面。首先，利润增长的行业增加了。从1月到9月，在41个主要工业行业中，30个行业的利润同比增长，占70%以上，比1月到8月增加了两个百分点。其中，电力及热力生产及供应业、非金属矿产业、电机及设备制造业、酒饮料及精制茶制造业的利润分别增长13.7%、11.8%、13.5%及17.2%。这四个行业合计推动规模以上工业企业利润同比增长2.7个百分点。

二是高科技制造业和战略性新兴产业利润增长加快。1-9月，高技术制造业和战略性新兴产业利润同比分别增长6.3%和4.6%，增速比1-8月分别快3.5和1.6个百分点。

第三，汽车和电子行业利润回升，推动装备制造业利润增速由负转正。1-9月，汽车制造业利润同比下降16.6%，比1-8月下降2.4个百分点；电脑通讯及其他电子设备制造业在一月至八月期间下跌2.7%，而在一月至九月期间则上升3.6%。受上述两个行业利润回升的影响，装备制造业利润从1月至8月下降0.7%，从1月至9月上升0.9%。

此外，前三季度，规模以上工业企业实现营业收入77.67万亿元，同比增长4.5%；经营成本65.51万亿元，增长4.8%；营业收入利润率为5.91%，同比下降0.41个百分点。规模以上工业企业每100元营业收入成本为84.34元，同比增长0.24元；营业收入每100元费用8.65元，比去年同期增长0.19元。

据统计，9月底，规模以上工业企业资产总额116.93万亿元，同比增长6.0%；负债总额66.49万亿元，增长5.4%；所有者权益50.44万亿元，增长6.8%；资产负债率为56.9%，同比下降0.3个百分点。规模以上工业企业应收票据和应收账款17.23万亿元，同比增长4.6%；成品库存42383.3亿元，增长1.0%。规模以上工业企业每100元资产实现营业收入91.4元，同比下降1.5元；人均营业收入137.8万元，比去年同期增长10.8万元；产成品库存周转天数为17.0天，同比减少0.2天；应收票据和应收账款平均回收期为54.6天，比去年同期增加1.7天。

9月份，规模以上工业企业利润总额达到5755.8亿元，同比下降5.3%，同比下降3.3个百分点。对此，民生证券(Minsheng Securities)首席宏观分析师谢云良向英国《金融时报》表示，9月份，工业企业产量和利润率上升，但利润下降，主要受工业品出厂价格上涨、销售增长放缓等因素影响。“9月份，ppi同比下降1.2%，环比下降0.4个百分点。”谢云良表示，工业产品价格的下跌挤压了企业利润。

“从总体数据来看，利润率回升，工业增加值暂时稳定，价格变量ppi下降，这是拖累9月份工业企业利润增长的主要原因。从行业结构来看，钢铁行业对整体利润的拉动作用扩大了，而汽车行业的拉动作用缩小了。”中信建投证券宏观债券(601066)首席分析师黄认为，考虑到近期企业部门杠杆率的修复以及政策对制造业企业的融资支持，当前的低利润周期是制约制造业投资复苏的主要因素。如果未来利润增长率和盈利能力周期性提高，预计将释放实体企业的内生投资动能。