从0到6000：公募基金演绎“速度与激情”

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在过去的21年里，公共基金的数量已经从“0”跃至“6000”！产品数量的爆炸代表了这个行业发展的“速度和激情”。

在蓬勃发展的背后，公开发行行业的生态也在不断演变。一方面，机构投资者越来越多元化，银行的金融子公司和证券公司的资产管理公司相互虎视眈眈，公开发行面临越来越多的竞争对手。另一方面，各种资本争夺基金牌照，有近130家上市基金公司已经从发放牌照红利转向加强竞争。

尽管发展迅速，但该行业仍面临困境。随着基金产品数量的爆炸式增长，投资和研究能力能否及时跟上，基层民众如何选择更合适的基金，行业如何更好地优胜劣汰，基金公司如何寻求应变措施，寻求真正的核心竞争力？这些都是值得各基金公司进一步探索的命题。

记者王程程编辑张译文

尽管市场指数自2015年以来一直停滞不前，但基金发行市场正在蓬勃发展，呈现出“多头与空头交叉”的特征。

截至今年7月底，公共基金的数量已正式达到6000个。与此同时，各类基金的份额和规模全面增加，达到13.72万亿元，上一次全线爆发要追溯到2015年5月的牛市。

业内人士预计，随着证券公司资产管理和公开发行方式的转变，近两年公开基金数量的增长率将继续保持高位。数据显示，证券公司最新的资产管理规模为12.53万亿元，几乎相当于公共资金的总规模13.72万亿元。

突破多头和空头的基金数量激增

数据显示，截至7月31日，公募基金数量首次超过6000只，远远超过a股上市公司数量，达到6038只。同时，公共资金总资产达到13.72万亿元。

记者梳理发现，2018年3月，公募基金产品首次突破5000种，达到5085种。当时，管理规模为12.37万亿元。从5000英镑到6000英镑，大约需要16个月才能筹集到资金。

如果用k线图来描述基金发行市场的变化趋势，可以发现基金发行市场近年来具有“多头和空头交叉”的特征。

仅在2012年，公共基金产品的数量就超过了1000种，距离第一只公共基金出现已有近15年。随后，公共资金使用了不到三年，即2015年，超过2000英镑。

2016年，基金数量从2000个增加到3000个，历时14个月。从3000到4000，只用了9个月。截至2017年2月，基金数量达到4 029个。值得一提的是，这也是迄今为止公共基金数量跨越1000个障碍的最短时间。

2018年3月，基金数量超过5 000个，从4 000个增至5 000个，历时13个月。

通过梳理基金发行的历史，我们可以发现2015年是基金发行的分水岭。此后，新基金的发行数量迅速增加。

业内人士告诉记者，自2015年以来，基金发行数量激增的原因如下:一是基金发行制度的市场化改革，新基金的发行已经从登记制度转变为审批制度。第二，自2015年以来，股票市场和债券市场都出现了阶段性机会，引发了基金的逐利效应。第三，大量外包产品增加，大量定制产品出现。基金公司发行新产品以满足机构配置的需要。

数据进一步显示，今年7月也是自2012年12月以来公共基金份额和规模全面增长的一个月。股票型、混合型、货币型和qdii型四种基金成为7月份基金规模增长的主力军，资产规模环比增长超过2%。其中，股票型基金增长势头最强，环比增长2.58%。

百花齐放的基金种类极其丰富

回顾基金发行的历史，几乎每年都有不同类型的创新产品诞生，数百亿爆炸性基金频繁出现，从早期的qdii基金和分级基金，到前几年的货币基金、理财债基和定期开放债基，再到近两年的封闭式股票基金和分行业指数etf基金。产品种类极其丰富，体现了基金产品如日中天的特点。

从今年的发行趋势来看，不同行业的各类债券基金和etf基金已经成为市场热点。数据显示，自今年年初以来，已有800种产品被宣布募集基金份额。其中，债券基金发行数量最多，包括279只纯债务基金、50多只中短期债务基金和22只二级债务基金。在股票基金中，etf指数基金占了近80%。

值得一提的是，由于近几年市场利率居高不下，加上a股市场的反复震荡，盈利效果并不好，各种余额宝产品长期占据主流市场。然而，这种现象已经逐渐改善。

截至2019年7月底，股票基金的比例在过去连续7年受到了反击。与2018年底相比，混合基金、qdii和债券基金的比例均有所上升，而货币基金的比例得到控制，从2018年底的62.77%降至58.81%。与2018年8月末的阶段高点相比，货币资金总体规模减少了1万多亿元。

截至2019年7月底，共有1017只规模为1.1万亿元的股票型基金；2480只混合基金，规模1.62万亿元；境内有146只qdii基金，规模达820亿元。货币基金331只，债券基金1322只，规模分别为7.43万亿元和2.4万亿元。

个人投资者有望回报股票型基金

从基金持有人的结构来看，近年来随着行业的快速发展，机构投资者无疑贡献了更多的增量资金。

根据银河证券基金研究中心发布的数据，截至2019年6月30日，从所有公开基金的信息披露来看，个人和机构投资者共持有13.21万亿元，其中个人持有的市值占50.64%，机构持有的市值占49.36%。剔除货币市场基金，投资者持有的基金市值为59790.33亿元，其中个人占35.98%，机构占64.02%。

“21年来，公共基金的发展有点偏离了为普通人理财的初衷(603883，诊断股)，机构投资者持有三分之二的股份。”银河证券基金研究中心总经理胡表示，过去12年的公募基金格局是(不含货币市场基金):个人投资者撤出6000多亿元，机构投资者增加近3.5万亿元。

然而，业内人士预计，随着货币基金收益率的逐渐下降、市场获利效应的增强以及基金工具丰富程度的提高，个人投资者持有的非货币性公开发行比例将逐渐增加。

每年发行的新基金数量

年发行数量(仅限)

2005年55人

2006 88

29 2007

2008年89起

2009年114起

2010年141起

2011年169起

2012年222起

2013年384起

2014年348起

2015年865人

1202，2016

2017 1014

2018年846起

2019(截至10月11日)800

注:数据以当年发布的产品说明书为准