假结构再被点名 监管层出手整治结构性存款业务乱象

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“假结构”再次被点名，监管层以整顿结构性存款业务的混乱为基点

自今年年中以来，中国保监会已多次“点名”结构性存款存在“虚假结构”等违规行为，多家地方监管机构已采取措施对辖区内的结构性存款业务进行整改。

近日，据媒体报道，浙江省银监局已在春节前制止了其银行的“假结构性存款”。

10月10日，《国际金融新闻》记者从浙江银监局了解到，最近没有关于“制止假结构性存款”的专项文件。

值得一提的是，中国银行业监督管理委员会(以下简称“保监会”)今天发布的《关于银行业保险机构侵犯消费者权益行为整治的通知》，再次提到“结构性存款虚假结构、替代保本融资、或以保本产品促进销售”属于银行业侵犯消费者权益行为的混乱，要求各银行业保险机构进行自查整改，地方银行业保险监管机构进行监督抽查。

据了解，自今年年中以来，中国银监会已多次“点名”结构性存款存在“虚假结构”等违规行为，多家地方监管机构已采取措施对辖区内的结构性存款业务进行整改。

许多监管者已经采取措施整顿混乱

10月9日，据媒体报道，浙江省监管部门已经停止了对假结构性存款的监管，目前只有几家国有银行在做真正的结构性存款。

10月10日，《国际金融新闻》记者从浙江省银监局核实，浙江省银监局近期未发布“制止虚假结构性存款”专项文件。

“我局认真落实银监会对结构性存款业务的监管要求，督促辖区内银行业金融机构通过窗口指导和治理混乱，规范结构性存款业务。”浙江省银行业监督管理局表示。

去年9月28日，《商业银行财务管理监督管理办法》正式颁布。在回答记者提问时，中国保监会相关人士也透露，结构性存款业务的监管要求正在制定中。下一步，通过及时修订和完善，结构性存款和理财业务监管框架将得到更好的区分和明晰。然而，目前，该文件还没有透露其真实内容。

尽管监管措施尚未正式颁布，银监会和地方监管机构已开始整顿相关混乱。

9月，北京银监局发布了《关于规范结构性存款业务的通知》，北京银监局对其进行了整改，对“虚假衍生、真实担保收益”行为进行了“点名”，对风险控制能力与业务发展规模和速度不匹配的行为进行了整改，并通过不规范的产品推广和销售行为强化了存款人对结构性存款收益的“正当赎回”预期。

10月10日，银监会下发《关于开展银行保险机构侵犯消费者权益整治工作的通知》，针对结构性存款虚假结构，替代保本理财，或以保本产品促销；理财产品预期收益区间的计算不科学、不合理，有归纳表述；对资产管理产品的未来效果和收益做出保证承诺，明示或暗示资本保全、无风险或保证收益。通过窃取概念、不当类比、隐瞒假设等方式，误导消费者相信或有理由相信金融产品和服务符合其自身的风险承受能力。这些都属于银行业侵犯消费者权益的混乱。要求银行和保险机构进行自查自纠，当地银监局进行监督抽查。

伪装成高利率的“虚假结构”

自2018年以来，随着新的资产管理规定的实施，我行的资本保全和财富管理逐渐萎缩，结构性存款规模激增。

然而，在规模爆发的背后，“虚假结构”等混乱也相继出现。

今年5月17日，中国保险监督管理委员会(以下简称“保监会”)下发《关于开展“巩固治理混乱成果、推进合规建设”工作的通知》(23号文件)，要求对结构性存款不实、利用高利率变相设立“假结构”的情况进行调查。这也是监管机构首次提到他们将调查“假结构”。

据了解，目前“假结构性存款”在期权组合中主要采用两种策略:一是在期权部分设定高概率的行权条件，在没有权利的情况下收益较高，使客户能够获得较高的无风险收益；其次，期权组合的保证回报很高，最高和最低预期回报之间的差异很小。无论期权组合是否满足触发条件，客户都可以获得更高的最低回报。

此前，《国际金融新闻》的记者在访问北京的银行网点时发现，第一类假结构性存款产品普遍存在。在介绍产品时，一些财务经理也会说达到收益率下限的概率很小，基本上可以达到预期的最大收益率，相当于保本保利。

360|建普科技大数据研究所分析师在接受《国际金融新闻》采访时表示，假结构性存款并不嵌入真实的金融衍生品，或者到期收益率与实际交易的关联产品并不相关，从而导致客户流失。收益率的上限很有可能获得，银行可以借假结构性存款达到高利率的目的，这增加了债务方的成本，扰乱了市场的公平竞争秩序；此外，一些银行在公开结构性存款时，向投资者传达了保护资本和利益的错误理念，增强了投资者对结构性存款刚性赎回的预期。

结构性存款的增长率已经下降

一度，结构性存款的规模急剧扩大。根据央行披露的数据，2017年底，中国各银行结构性存款余额为6.95万亿元，2018年底增至9.62万亿元，同比增长38.42%。2018年8月和9月，连续两个月超过10万亿元。

然而，随着监管力度的不断加强，结构性存款的增速有所下降。截至今年8月底，中国银行业结构性存款余额为10.46万亿元，同比增长4.39%，增速大幅回落。此外，截至8月底，结构性存款余额增长0.19%；7月份，结构性存款规模为10.44万亿元，较上月下降0.57%。

在收益率方面，根据荣360|建普科技大数据研究所的监测数据，8月份到期的结构性存款有1185笔，其中721笔披露了实际收益率，平均实际收益率为3.76%，较上月下降9个基点。

刘银平表示，lpr机制改革后，一年期lpr利率连续两次下调，央行全面定向下调标准，释放长期资金约9000亿元，每年降低银行资本成本约150亿元，通过银行传导降低贷款实际利率。在这种背景下，银行存款和贷款之间的息差收窄，而债务方面的成本偏高，未来结构性存款收益率可能会逐渐下降。