科创新股破发 打新要换思路？ “最好卖”新股被但斌、林园争抢

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12月4日，科技板块迎来了两个新的板块:N浦源和N剑龙。开盘仅2分钟后，剑龙股市就跌破了目前每股43.28元的发行价，成为科创董事会首只在上市第一天就跌破发行价的新股。

《全国商报》记者注意到，在科技板块被称为“玩新专业户”的私募老板丹斌、袁林等出现在邮政储蓄银行(601658)的线下认购名单上。在“不乐观”的质疑声中，邮政储蓄银行于12月2日公布了中标结果，线下认购支付率高达99.5%。在获奖名单上，丹彬和袁林旗下公司的许多产品都被一个接一个地分配。

剑龙微纳在上市的第一天就破产了

12月4日，科技板块迎来了两个新的板块，N浦源和N剑龙。开盘后，这两只股票的走势出现了分歧，其中N普元领涨科技股板块，收盘时上涨了60.78%，但N剑龙却没有这么好的运气。剑龙的发行价为每股43.28元，发行市盈率为53.16倍。剑龙以每股44元的价格开盘，涨幅不到2%。2分钟后，其股价暴跌，跌破发行价，盘中最低价格为每股41.68元，较发行价下跌3.7%。收盘时，剑龙股市收于每股42.35元，成为科创董事会首只在上市第一天就崩盘的股票。

据公开信息，剑龙微纳是中国吸附分子筛行业的领军企业之一，已经形成了分子筛的整个产业链布局，主要由原料分子筛粉、活化分子筛粉和成型分子筛组成。招股说明书显示，该公司在过去三年的业绩一直保持快速增长。2015年至2018年，公司营业收入从1.32亿元增加到3.78亿元，三年复合增长率为41.93%；归属于母亲的净利润从891.21万元增加到4707.25万元，三年复合增长率为74.15%，2019年上半年同比增长134.63%。然而，从12月4日的表现来看，高增长率的剑龙微纳必将在第一天打破尴尬。

巧合的是，虽然12月3日在科技板块上市的翔盛医疗在第一天逃脱了休整，但第二天却无法逃脱。象升医疗的发行价为50.53元/股，12月3日收于51.56元/股，上市首日仅上涨2.04%。12月4日，翔盛医疗股价下跌12.39%，收于每股45.17元，这也是一个突破。

记者注意到，自7月22日科技股开市以来，市场对科技股的参与情绪呈现出“涨跌”趋势。首日科技股新股涨幅由8月初的298.17%降至11月初的46.31%，12月3日首日涨幅仅为2.04%，12月4日上市首日突破。这可能意味着闭着眼睛“撒谎赚钱”的时代已经过去了。

从科技股板块的破发情况来看，透明质酸的第一只股票柯胜浩海最近已经破发，首批上市公司中的白蓉科技、久新新材料、卓悦新能、天骏科技和溥杰也相继破发。统计数据显示，在已上市交易的60只科技股中，有近30%已经或接近崩溃。

邮政储蓄银行的线下认购很受欢迎

与科技板块频频破股形成鲜明对比的是，邮政储蓄银行网下申购99.5%的贡献率达到新高，引起了市场的关注。有人认为，这主要是因为邮政储蓄银行“绿鞋机制”的实施给了投资者信心。

12月3日晚，邮政储蓄银行发布了《上海证券交易所首次公开发行股票发行结果公告》。公告显示，邮政储蓄银行已完成a股ipo支付，线下支付认购金额约为70.7亿元，占线下发行总规模的99.5%。特别是作为a股市场支柱的证券、基金、信托、保险等机构投资者已经全额支付，今年以来a股市场询价和发行项目的支付率达到新高。

此外，邮政储蓄银行还采取了一系列措施，如战略配售机制、设定不同的锁定期、承诺稳定股价等，作为稳定股市前景的有效支撑手段。例如，四家联合主承销商共同承诺，自邮政储蓄银行a股上市之日起，他们的承销股票将被锁定至少一个月，最长不超过六个月，这是a股首次公开发行历史上首次由联合主承销商承诺在一定期限内锁定承销股票。此外，邮政储蓄银行发行的限售股比例将高于“绿鞋”后发行规模的50%，上市后实际流通股比例将低于“绿鞋”后发行规模的一半。

对此，私募网研究员刘告诉记者:“从价值投资的角度来看，估值对于创新更为重要。但是，从估值角度来看，邮政储蓄银行发行价格对应的市盈率并没有任何优势，而是高于同行业的平均水平。与港股相比，邮政储蓄银行的股价也有超过10%的溢价。因此，我认为机构参与邮政储蓄银行更多的是基于增长，而增长是第一个原因。邮政储蓄银行拥有4万多家营业网点，覆盖率居同行业第二位，近三年贷款总额年均复合增长率高达19.19%，远高于五大银行8.78%的平均水平。其次,“绿鞋机制”的实施给了投资者信心，这也是重要的一环。”

在此前的科技板块创新热潮中，私募股权巨头丹彬旗下的东方港湾和“民间股神”旗下的森林公园投资公司频繁参与线下创新。他们有兴趣参与邮政储蓄银行的线下创新吗？记者注意到，邮政储蓄银行12月2日公布的网下配售初步结果和网上中标结果显示，此次邮政储蓄银行ipo聚集了一批知名私募老板，包括其产品积极参与的丹彬和袁林。

深圳东方港湾投资管理有限公司，私募股权巨头，除了宾，出现在邮政储蓄银行的线下认购名单中，包括深圳东方港湾投资管理有限公司-东方港湾五号私募股权基金、东方港湾天安马拉松私募股权基金、东方港湾马拉松八号私募股权基金。但记者也发现，12月4日邮政储蓄银行发布的ipo发行结果公告显示，宾旗下的东方港湾马拉松8号私募基金也成为了未交钱的线下认购投资者之一。

知名私募机构林园投资及其基金也参与了邮政储蓄银行的线下认购，包括深圳林园投资管理有限公司和林园投资37号私募基金。

此外，私募发行巨头栾昕还利用易信安资产管理公司新安六期等13种私募产品参与了邮政储蓄银行的线下认购。与此同时，在邮政储蓄银行公布的网下发行预配售名单中，出现了疑似期货巨头和超牛分散葛卫东的身影，认购数量为1200万股，最终配售86839股。按照每股5.5元的发行价，葛卫东支付了47.76万元。