证监会年内开出217张罚单 内幕交易和信披违规占比近七成

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长期以来，内幕交易和穿信违规一直是监管的重点。

根据中国证监会网站上披露的统计数据，截至12月3日，中国证监会和地方证监局共发出217张罚单，其中内幕交易罚单94张，占罚单总数的43.32%，违规穿信罚单57张，占26.27%。内幕交易和信件佩戴违规罚单占总数的近70%。

业内人士告诉《证券日报》记者，由于法律定义模糊和难以证明证据，近年来内幕交易案件增长迅速；虚假陈述违反诚信，对投资者危害最大，扰乱证券市场秩序。

说起内幕交易，被誉为“三乡第一村”的杨被罚款一事，至今仍是业界的一个热点。今年7月，杨因与中青报(300052，股票咨询)进行内幕交易被证监会处以罚款，并没收违法所得1.97亿元。同时，他被罚款1.97亿元，共计3.94亿元。

"近年来，内幕交易案件迅速增加."华东政法大学经济与法律学院院长吴红在接受《证券日报》采访时表示，内幕交易案件比例相对较高有几个原因。首先，法律对内幕交易的一些定义仍然模糊不清；其次，很难证明内幕交易。此外，我国基本上没有内幕交易民事赔偿案件，只有调解案件，鼓励投资者起诉，需要进一步完善和界定法律。

北京史静律师事务所高级合伙人王赢向《证券日报》表示，近年来，内幕交易的违法主体越来越广泛和隐蔽，但高风险群体始终是上市公司的实际控制人、高管、亲属和相关利益主体。

关于如何打击内幕交易，吴红认为可以从三个方面入手。首先，我们需要完善法律体系，更明确地界定内幕交易。目前，我们还需要继续探索；其次，大力推行举报制度，即鼓励举报。通过提高奖励和保护举报人信息，吸引公众举报内幕交易行为；最后，我们应该加大处罚力度，尤其是刑事处罚。“在国外，内幕交易已经构成犯罪，只有在情节特别轻微的情况下才会受到行政处罚。”吴红说。

王赢认为，由于涉案人员大多是上市公司高管及其邻居，他们可以先加强对上市公司高管的培训，增强守法意识；第二，加强执法，增加非法成本，包括刑事和民事成本；最后，根据相关行政法规和部门规章，进一步规范内幕交易案件的处罚，按照刑事立案标准加大刑事处罚力度。

目前，通过技术手段，交易所监控内幕交易行为的能力、反应速度和验证处理能力也在提高。据上海证券交易所相关人士介绍，目前，监管人员可以通过账户的异常交易行为锁定可疑账户，然后利用内幕分析模型对账户进行“智能分析”，一键生成内幕交易验证报告。一般来说，内幕交易会有一些特点，比如空突然开户开始交易；账户持有风格突然改变；突然，大量资金被转入账户，一两只股票被集中购买。

今年的“两康”财务欺诈事件震惊了金融界，成为虚假陈述的典型案例。

“在本世纪初，80%-90%的案件都是虚假陈述。经过多年的整顿，主要是通过行政处罚和民事诉讼，虚假陈述的数量有所减少，但现在仍有许多。”吴红说，关于违反信的法律法规已经比较完善，下一步是完善刑事处罚。

“上市公司违规行为主要涉及突发事件的不及时披露和虚假陈述。在虚假陈述中，利润操纵、关联交易、实际控制人占用资金等违规行为时有发生。在上市公司违规行为中，虚假陈述的影响最为严重，对股东造成的危害最大，严重扰乱了证券市场秩序。”王赢说。

关于如何减少违规行为，王赢认为，首先，加强中介机构的责任感，使其真正成为资本市场的“守门人”；二是加强技术监督，实行统一检查管理，对重大违法行为实行多部门调查，弱化属地管理；最后，加快《证券法》的修订，从法律层面对证券违法行为实施严厉、审慎、科学的处罚。

事实上，自今年年初以来，中国证监会已经采取了多种措施加大对违规来信的打击力度。资本市场“深改12条”提出加快修订《证券法》和《刑法》，大幅提高虚假发行、上市公司虚假信息披露、中介机构提供虚假证明文件等违法行为的违法成本。

11月，中国证监会发布了《资本市场证券合格会计师事务所执业基本信息》，要求上市公司选择信用记录良好、执业能力强的会计师事务所，而不是业务收入最高、审计失败频率最高的会计师事务所。