前11个月境外投资者净买入债券9702亿元 专家预计明年将有更多外资进入银行间

本篇文章1484字，读完约4分钟

根据中国外汇交易中心发布的统计数据，今年前11个月，境外机构投资者在银行间债券市场共购买了9702亿元债券。其中，11月份的净购买量为988亿元，比上个月增加485亿元。

"中国的债券利率在全球范围内处于相对较高的水平."苏宁金融研究所高级研究员陶金在接受《证券日报》采访时表示，在中国资本市场不断开放的背景下，中国债券的配置价值决定了海外投资者增持的趋势。在政策和市场双重因素的驱动下，外资在中国债券市场的比重将进一步提高。

根据中国外汇交易中心发布的11月银行间债券市场境外业务运行情况，截至2019年11月，共有2517家境外机构投资者进入银行间债券市场。其中，1106家公司通过结算代理模式进入市场，比去年底增加332家；1531家公司通过债券直通模式进入市场，比去年年底增加了1028家。

2019年11月，境外机构投资者交易总额达到5670亿元，交易量同比增长5%，同比增长127%，占同期现货债券市场交易总量的3%。其中，债券买入3329亿元，债券卖出2341亿元，净买入988亿元；通过结算代理模式，达到1914亿元，净购买871亿元；通过债券融资方式实现3756亿元，净买入117亿元。

近年来，债券市场继续对外开放。其中，今年10月16日，央行宣布，为进一步便利境外机构投资者，体现高水平的开放要求，中国人民银行和外汇局制定了《关于进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场的通知》，允许qfii/rqfii和同一境外机构直接入市渠道下的债券以非交易方式转让，资本账户间直接转让，同一境外机构通过上述渠道进入市场只需备案一次。

东方金城研发部分析师丛晓丽表示，2019年下半年出台的进一步便利外国机构投资者的措施以及取消qfii和rqfii投资配额限制，不仅是中国债券市场对外国投资者全面开放的表现，也促进了人民币资本项目的健康发展。

丛晓丽分析，展望2020年，就外资参与银行间债券市场而言，管理简单化、操作便利化的趋势仍将继续，债券市场的开放程度有望进一步提高；此外，在当前全球低利率和负利率利差的情况下，国内货币政策保持稳定基调，如果没有竞争性的零利率或量化宽松政策，债券市场收益率将继续处于较高水平，这也将吸引全球资本。

“我们预计，明年qfii、r qfii、直接入市、债券通等渠道将有更多多元化的外资进入银行间债券市场，外国机构投资者将保持中国在岸债券市场的净增长。”丛小丽说。

据债券互联(Bond Connect)最近发布的数据显示，11月份，进入市场的境外机构投资者人数较上月增加了154人(包括非公司产品，下同)，单月开户数量创下新高；截至11月底，共有1533家外国机构投资者完成债券登记并进入市场。11月，营业额达到3756亿元，创下新的月营业额纪录。

具体而言，截至2019年11月底，债券互联已汇集了来自全球31个国家和地区的1，533名海外机构投资者。在全球100强资产管理公司中，64家已完成债券注册并进入市场。

11月，全国共有3369家债券交易所，总成交额为3756亿元，日均成交额为179亿元，境外投资者净买入117亿元。

针对海外机构投资者增持债券、交易量增加的现象，新纪元证券首席经济学家潘向东认为，原因有二:一是资本市场环境进一步改善；其次，中国的资本回报率相对较高。明年，上述因素将继续吸引外国投资者通过债券进入市场，但我们也要注意短期因素的影响。

“例如，海外经济可能会复苏，而美国经济可能不会太糟糕，从而抑制了美国债券收益率的下降。”潘向东说:“但总的来说，中国的资本回报率还是有比较优势的。”