新发基金再破万亿 权益比肩固收

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《时代周刊》记者宁鹏来自上海

2015年后，今年公开发行行业新基金募集规模第二次超过万亿元大关。

风能数据显示，截至11月底，新基金今年的筹资规模已超过1.1万亿元。

12月2日，好买财富(Good Buy Wealth)研究总监曾凌华对《时代周刊》表示，2019年基金发行规模之所以突出，主要原因是盈利效应。

截至11月29日，股票型基金的平均回报率为38%，公共基金股票投资的盈利效果相当显著。卓越的盈利效果激发了投资者的参与热情。

曾凌华认为，目前公共资金在国内居民资产配置中的比重不高，空.还有很大的改善空间

基金发行“新年”

风能数据显示，2015年，新基金的筹资规模达到1.49万亿元的历史峰值，随后是2016年的9776亿元。

受2019年基金盈利效应的影响，股票型基金频频爆发，而固定收益基金也“不差钱”。

11月份，基金发行的受欢迎程度有增无减，月度编制规模达到了今年的峰值。债券基金成为基金公司的主力军。

股票基金的发行一直是市场的亮点。

股权基金方面，今年新增股权基金161只，募集资金1983.67亿元，占今年新增基金发行规模的19.3%。总发行规模和平均单次发行规模达到2016年以来的新高。

混合基金方面，全年共设立基金268只，募集资金2326.52亿元，占比22.64%。

今年第一季度，瑞源成长价值混合基金引爆了基金发行市场。作为瑞源基金的首个公开发行产品，该基金单日吸引认购700亿元，a股创下7.03%的配售纪录。

第三季度，基金开始大规模认购，再次吸引了数百亿资金认购，最终配售率为26.22%。

10月14日，兴泉河台混合基金募集资金近500亿元，最终配售比例为12.12%。2018年，兴泉合适的初始募集规模达到327亿元，创下了历史上第三大股权基金初始募集规模纪录。

12月2日，一位接近兴泉基金的人士告诉《时代周刊》，频繁的爆炸可能是由于该公司的品牌在经过多年的精耕细作后进入了丰收期。

据wind数据显示，截至11月29日，今年新成立的基金已达885只，累计发行份额为11167.91亿股，平均发行规模为12.62亿股。

接近年底时，固定收益基金成为分销市场的主角。

数据显示，11月份成立了108只新基金，包括27只股票基金、29只混合基金、51只债券基金和1只qdii基金。

就筹资规模而言，11月份新成立基金平均发行21.62亿份，其中债券基金平均发行份额最高，为31.04亿份，远远超过股票基金；股票基金的平均份额为12.7亿英镑。

2019年，不仅发行市场繁荣，而且“迷你基金”的问题也有所改善。

今年以来，只有100只基金被清算，与去年的423只基金相比，这个数字已经大大减少。

摊销成本法催生了“爆炸”

由于股市表现良好，截至11月29日，股票基金的平均回报率为38%，债券基金的平均回报率为5%。

在定量基金中，活跃的定量基金的平均回报率为25%，对冲基金的平均回报率为7%。总体而言，2019年公共基金盈利效果显著。

根据风能数据，截至11月29日，11只基金的年回报率超过80%，其中广发双清升级的年回报率为96.68%。

事实上，11月中旬，广发双清将年收益率上调一倍，这是一种经过三年公共资金投入后年收益率翻倍的产品。

虽然股票市场有更多的盈利效应，但固定收益产品吸收黄金的能力更强。

债券基金产品仍是今年新基金的主要发行力量。年初以来，共新建债务基地390个，筹资规模达到5830.88亿元，占56.74%，创历史新高。

《泰晤士报》记者注意到，最近，一些摊销成本法的债务基础宣布建立，爆炸性的资金是频繁的，包括田弘新立的三年期固定债务，华安新富固定债务，中国人寿证券安泽纯债务。每月固定债务和郭芙汇源三年期固定债务发行规模分别为128.21亿元、122亿元、117.5亿元和107.53亿元，加入100亿元俱乐部

此外，大成童嘉、前海联合淳安和中融贾瑞三年的初始筹资规模分别高达72.1亿元、61亿元和50亿元。

摊余成本法债务基础的初始融资规模突出，也使得11月以来新发行基金的总规模超过2100亿元，这是自2015年6月牛市高点以来最好的月度发行业绩。

随着年底的到来，各基金公司发行的新基金也进入了激烈竞争的阶段。从今年的情况来看，定期公开摊余成本法无疑是最受关注的债务基础类型。

根据招商证券的研究报告，与净值法估值的产品相比，摊余成本法的净值更稳定，回撤的可能性更小。

从基金条款来看，这些基金也有严格的期限匹配限制，以避免因期限错配而导致的潜在流动性风险和给投资者造成损失的可能性。

随着整个资产管理行业净值的不断提升，类似产品变得越来越稀缺，这也受到对稳定净值有更高要求的机构投资者的欢迎。

对于个人投资者来说，这类产品的锁定期相对较长。

此外，从长期来看，估值方法不会影响投资的收益水平，因此在选择此类产品时，应注意与流动性和预期收益的平衡相匹配。

曾凌华在接受《时代周刊》采访时表示，摊余成本法与普通的债务型投资操作没有太大区别，之所以受到市场的欢迎，是因为其净值不会波动，可以避免净值大幅波动带来的心理冲击。

此外，最近发布的摊余成本法的负债基础有一个封闭期，投资期限相对较长。

新基金回顾了“第二次提速”

新发行的基金规模大幅增加，这与监管当局为简化管理和下放权力而采取的措施直接相关。

10月，中国证监会启动了包括快速注册程序常规产品在内的公募基金注册改革方案，原则上取消了书面反馈环节，成为继基金发行注册制度之后的“第二次发行加速”。

这大大提高了资金登记的效率。股票型基金、混合基金和债券型基金的注册期限不超过10天、20天和30天，比原注册期限短三分之二以上，远远低于6个月的法定注册期限。

根据天丰证券最近的研究报告，在简易程序审计基金中，自2017年以来已有4396只基金提交了申请材料，其中222只在10月份决定受理，299只在11月份决定受理，310只在12月份决定受理，4255只基金首次收到反馈。

根据汇总程序，审核周期为20个工作日，其他资金将在本月收到第一次反馈。

在一般程序审查基金中，自2017年以来，已有290个基金提交了申请材料，其中243个为开放式基金，其中4个在10月决定接受，20个在11月决定接受，12个在12月决定接受。一般程序审查期为6个月。

截至11月29日，共发行了142只基金。

其中，中长期纯债务基金占47.18%，其次是被动指数基金和被动指数债券基金，均占10%以上，其中包括13只偏股混合基金。

值得注意的是，新基金的发行盛宴并非“风雨无阻”。

根据风能数据，截至12月2日，有多达58家公司的非货币资金资产在100亿元以内，其中45家公司在50亿元以内。

除了三年内成立的子新基金公司外，还有许多成立多年的基金公司，如益民基金、泰信基金、天智基金和富安达基金。