全球能源市场新格局初现端倪

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当地时间周二，石油输出国组织(欧佩克)在其最新的年度《世界石油展望报告》(以下简称《报告》)中，再次下调了对全球中长期石油需求增长的预测，并将其对2024年和2040年全球石油需求增长的预测分别下调至每日1.048亿桶和1.106亿桶。报告称，世界经济出现“压力迹象”，能源市场增长形势严峻。受此影响，市场预计该组织将在12月的会议上进一步减产。

值得注意的是，由于近年来持续的减产活动，欧佩克在全球能源市场的份额正在下降。与此同时，随着页岩油的崛起，美国已经成为世界上最大的石油生产国。全球能源格局正在悄然发生变化，这也将对未来国际油价走势产生持久影响。

持续减产导致欧佩克市场份额下降

今年以来，世界经济增长放缓，抑制了全球石油需求。该报告预测，未来四年中国石油市场需求将下降约7%，到2023年将降至平均每天3270万桶。报告发布后，许多能源市场参与者越来越担心供应增加、需求下降的局面会重演。从2014年年中到2016年，由于供应过剩，原油期货价格大幅下跌。现在，在低油价的压力下，市场预计欧佩克将与俄罗斯和其他非欧佩克成员国一起进一步减产。

为了抑制油价下跌，欧佩克+减产联盟决定从今年1月1日起每天减产120万桶。其中，欧佩克的减产份额为每天80万桶，由11个成员国分担，伊朗、利比亚和委内瑞拉没有参与。但事实上，根据欧佩克的官方数据，受该协议约束的所有11个欧佩克成员国都超过了它们的减产承诺。今年9月，欧佩克减产执行率达到惊人的222%，而10月，欧佩克减产执行率下降，但也达到140%。目前，opec+已将减产协议延长至2020年3月底，并预计在2020年继续限制石油产量。

值得注意的是，由于持续减产，欧佩克大幅下调了未来几年的石油需求预测。据预测，在美国页岩油的快速供应下，欧佩克在全球市场的份额将会萎缩到下一个十年中期。这意味着欧佩克在全球石油市场的主导地位正在减弱。

页岩油的生产爆发吹响了胜利的号角

目前，美国出口的页岩油已经成为欧佩克最大的市场竞争对手。受页岩气勘探开发成功经验的启发，美国将页岩气开发的新技术和经验引入到一度被认为没有商业开采价值的页岩油资源中。随着页岩气革命的成功，美国页岩油于2009年开始进入商业开发阶段，导致美国原油产量爆炸式增长。

根据美国政府的预测，到2019年底，其石油产量将攀升至每天1100万桶。根据美国能源信息署(eia)发布的最新美国石油产量短期展望报告，到2020年底，美国石油产量将增加到每天1320万桶，明显超过沙特阿拉伯和俄罗斯。根据eia的最新数据，目前世界十大原油生产公司中有两家是美国公司，即埃克森美孚(ExxonMobil)和雪佛龙(Chevron)，它们的总产量为每天413万桶，分别占世界十大产油国总产量(每天3473万桶)的11%和全球石油总产量(每天约9470万桶)的4.4%。

与此同时，由于水力压裂和新技术的发展，美国页岩油变得更加经济，并且随着技术的进一步发展将变得更加实惠。主要产油区之间存在差异，但相同的是开采成本正在下降，目前布伦特原油价格超过60美元，这也显示出未来空.页岩油的巨大增长欧佩克在其报告中预测，到2025年，美国页岩油产量将增加40%以上，达到每天1700万桶，比去年欧佩克报告中的预测增加310万桶。然而，该报告还认为，从下一个十年中期开始，美国页岩油产量的增长将放缓，并从2029年开始下降。

格局变化全球能源优势迎来了一个转折点

毫无疑问，随着石油生产和出口的增加，美国在世界能源市场上的地位将进一步提高。毫无疑问，欧佩克将成为美国页岩油气革命的最大“输家”。目前，欧佩克的市场份额正在被美国侵蚀。该报告预测，明年欧佩克原油出口的市场需求将会下降，而来自美国等竞争对手的供应将会增加。根据该报告，2020年全球对欧佩克石油的平均需求将为每天2960万桶，比2019年减少120万桶。到2025年，美国石油将占全球日产量的五分之一。根据该报告，欧佩克目前在全球市场的份额约为35%，预计到2025年将降至32%。

作为欧佩克的“领导者”，沙特阿拉伯肯定会受到最大的影响。在失去美国客户的同时，沙特阿拉伯在美国政府面前的重要性也急剧下降。目前，保持原油产量，降低价格，以自身的低成本优势压制美国页岩油产业，重新控制美国市场和国际石油市场，已经成为沙特的核心战略。此外，页岩油的大规模生产也给俄罗斯带来了沉重打击，俄罗斯将能源产出作为其主要经济增长点。作为世界主要石油生产国，俄罗斯的石油和天然气占其出口份额的60%，油价暴跌，给俄罗斯经济造成巨大损失。

自2018年10月布伦特原油期货攀升至略高于86美元的峰值以来，国际基准原油价格已下跌近30%。同期，西德克萨斯中质原油价格下跌了近20%。截至11月5日收盘，布伦特原油价格报62.31美元/桶，而美国wti原油价格报56.65美元/桶。高盛(Goldman Sachs)以库瓦兰(Kuvarin)为首的分析师在报告中预测，即使欧佩克+产量保持在目前的低水平，随着美国石油出口的稳步增长，布伦特原油价格在2020年仍可能保持在每桶60美元左右。未来，“美国因素”对国际油价的影响将进一步加大。