天广中茂深陷债务危机：资金流向三类项目 子公司中茂生物财务数据矛盾

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近日，天广中茂(002509，深交所)(002509，深交所)陷入债务危机。经《国家商报》调查发现，天广中贸生物科技有限公司的全资子公司电白中贸生物科技有限公司(以下简称中贸生物)的财务数据也存在疑点——其自身公布的财务数据相互矛盾。

在天广中茂股价大幅上涨和下跌的背后，明星基金经理罗伟广也在其中。

中茂生物金融的财务数据矛盾

天广中贸于2019年5月31日披露的上市公司全资子公司中贸生物的营业收入数据(以下简称“询证函回复公告”)与联合信用评级“2019年公司债券跟踪评级报告”存在矛盾，杏鲍菇2017年与2018年的营业收入累计差额为1.2亿元。

根据联合信用评级《2019年公司债券跟踪评级报告》，中贸生物杏鲍菇2017年和2018年的销量分别为5888.09吨和11034.38吨，销售单价分别为7756.57元/吨和8352.27元/吨。根据这一计算，中贸生物杏鲍菇2017年和2018年的销售收入分别约为4600万元和9200万元。

但《询函回复通知书》中提到，中贸生物杏鲍菇2017年和2018年的收入分别为1375.09万元和264.86万元。这与2019年《公司债券联合信用评级报告》的数据相差1.2亿元。

另外，在《询函回复通知书》中，中贸生物2018年的营业收入并未列为“营业收入”，但中贸生物2016年至2018年的主营业务收入和其他业务收入在中贸生物未来主营业务收入预测表中均有提及，其中2018年合计约为2.65亿元。这一数据与天广中贸2018年年报披露的中贸生物3.54亿元的营业收入存在较大差距。

记者注意到，在《询函回复通知书》中，中茂生物2016年和2017年上市的主营业务和其他业务的总收入分别约为2.88亿元和3.36亿元。根据天广中贸2016年和2017年年报，中贸生物2016年和2017年的营业收入分别约为2.88亿元和3.7亿元。也就是说，《询函回复公告》与2016年年报的数据一致，但2017年略有不同，但2018年的数据差异很大

对于产生差异的原因，天广中贸副总经理王选告诉记者:“经与财务部门核实，年报询函回复中的数据是评估机构在进行减值测试时只选择了中贸生物总部的数据，不包括相关子公司的数据。年报中的数据是合并数据，两者有一定的区别。”

前私募股权冠军就是其中之一

在天广中茂股价大幅上涨和下跌的背后，前私募股权冠军罗伟广也在其中。

据中国判决文件网报道，和邱都担保了一笔7000万元的私人贷款。邱不仅是上市公司的第二大股东，也是天广中贸收购中贸生物和广州中贸花园建设工程有限公司(以下简称中贸花园)之前中贸生物和中贸花园的实际控制人。

关于和邱同时担保贷款的原因，王选向记者解释说:“上市时(中茂花园和中茂生物资产被注入上市公司)，是帮助邱总(邱)的，现在又抓住了邱。(资产)，其中一些被没收，因为秋宗(秋国茂)给了罗伟广一个保证。”

《全国商报》记者注意到，自2015年以来，罗伟广本人和许多新价值基金都参与了天广中茂的股票交易。

值得注意的是，基金“平安信托股份有限公司-新价值增长一期”(以下简称新价值增长一期)在2015年半年度报告中出现在天广中茂(当时名为天广消防)十大股东名单中，持股比例为0.81%，持股数量为371万股。

对比天广中贸2015年第一季度的数据，我们可以发现新价值增长的第一阶段是在2015年第二季度收购天广中贸的。今年4月，天广中贸宣布收购中贸生物100%股权的计划。虽然尘埃还没有最终落定，但市场预计会很热。

2015年4月15日，复牌后，天广中贸推出了五个每日涨停板，随后股价上演了一场“过山车”行情。4月23日至6月底的“新价值增长一期”净值与天广中茂的股价走势高度一致。随后，天广中茂的股价开始下跌，而“新价值增长一期”的净值也下跌，基金的净值跌幅小于股价。

以下三个季度报告显示，广东新价值投资有限公司-卓泰阳光聚牌一号证券投资基金和广东新价值投资有限公司-阳光聚牌一号证券投资基金也参与了天广中茂的股票交易。

这两只基金分别于2015年9月和8月成立，实现了对天广中茂股份的逢低买入。风数据显示，这两只基金在特定时期的净值与天广中茂的股价走势一致。

随着中茂园业绩的“强劲增长”，天广中茂的业绩也随之“强劲增长”。在2015年至2017年的利润增长期间，天广中茂的股价在峰值时上涨了两倍。

风数据显示，2018年，随着天广中茂股价的暴跌，卓泰阳光排牌一号证券投资基金的净值也遭遇了悬崖般的下跌。

记者还就上述问题给新价值发了一封“采访信”，而新价值回答说:“我们不是被采访的。”

钱在哪里？

2016年，天广中茂发行了价值12亿元的债券，即“16天广01”，无法完成回购，不得不撤回回购。债券募集资金中，3.6亿元用于偿还贷款，其余8.4亿元投资于消防、景观和生物领域。

经过梳理，记者发现，天广中茂的资金去向大致可以分为三类，即:花园项目的资金推进难度和资金回笼难度；被占用；外国投资。

首先是进步。根据联合信用评级2019年债券跟踪评级报告，截至2019年3月底，天广中茂的合同总价值为108.83亿元，投资金额为44.41亿元，累计确认收入为53.98亿元，累计回报金额仅为12.98亿元。这意味着天广中茂有超过30亿元的预付资金。

第二个被占用了。根据天广中茂2017年年报，邱(持有14.75%股份)于2016年11月至2017年3月期间，占用中茂花园多笔非经营性资金，累计金额1.8亿元。

值得注意的是，这不是邱第一次占用公司的资金。天广中贸在2015年增加“预案”中披露:根据中贸生物的确认，截至2015年2月28日，邱、邱共占用中贸生物资金3559.88万元。

最后，一些钱被用于外国投资。2017年8月8日，天广中贸发布《关于全资子公司参与设立股权投资基金的进展公告》，中贸生物以自有及自筹资金3.75亿元参与投资广州民投天茂股权投资合伙企业(有限合伙)。