养老目标基金总规模近200亿 最高年内已赚15%

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自登陆以来，养老目标基金的数量和规模一直在增加。根据风能数据，截至9月30日，养老目标基金的总规模已达到197.86亿元。其中，三季度新增13家，总规模超过17亿元。在第三季度，几乎所有现有的养老基金都收到了新的认购，其中最高的认购数量接近18亿。

除了数量和规模的增加，与过去相比，养老金fof在资产配置方面也表现出更大的积极性。数据显示，今年第三季度，8只养老基金选择直接投资股票，而6只基金在第二季度开始参与股票投资，其股票投资市值占基金总资产。此外，与第二季度相比，基金投资比例也有所增加。

产品的内部差异很明显

延续以往势头，第三季度养老目标基金数量和规模继续上升，基金产品数量增加13只，整体规模增加40多亿元。

虽然整体规模接近200亿元，但内部分化也非常明显。只有民生银行、银康宁银行和交通银行享受一年稳定的养老金，规模超过10亿元，截至第三季度末，规模分别为33.34亿元和20.95亿元。此外，还有9家规模在5亿至10亿元之间，22家规模在2亿至5亿元之间，20家产品规模在1亿元以下。

这种差异不仅体现在季末，还体现在季度认购后的公开认购上。风能数据显示，今年第三季度，共有41只养老基金流入新基金。其中，民生加银康宁稳健的养老服务在一年内一枝独秀，以17.3亿用户赢得“季度用户之王”的称号。此外，有8种产品的订阅量在1亿到4亿之间，13种产品的订阅量在1000万到1亿之间，另外30种产品的订阅量都在1000万以下。

养老金目标基金适合出售吗？有些人觉得卖不容易，已经有大量的养老目标基金启动和筹集，其中有10多只旅行了2000万元以下；有些人认为市场很大。毕竟，中国有20亿元人民币的基金，而季度报告显示，没有一个投资者持有20%或更多的基金份额。

一些基金业人士表示，这主要与养老基金的类型和渠道等因素有关。一般来说，一年期基金比三年期和五年期基金更容易筹集资金，而银行基金公司可能有更好的渠道支持。例如，排名前两位的养老基金是由银行基金公司持有一年的产品。

优惠金融与大消费

对投资者来说，最大的担忧不是规模，而是业绩。根据风能数据，截至10月30日，今年最有利可图的是兴泉安泰的平衡养老金，自今年以来已赚取15.19%。紧随其后的是2035年中欧前瞻养老金和2035年南方养老金，前者分别在a股和c股中获得13.14%和12.76%的收益，后者分别在a股和c股中获得10.79%和10.43%的收益。

从持仓情况来看，这三只基金都直接持有股票。其中，兴泉安泰拥有最早的直接布局权益。2019年第一季度，基金的股票市值占基金总资产的4.72%；今年第二季度，中欧2035和南欧2035开始直接投资股票。截至第二季度末，其股票市值分别占4.81%和13.89%。第三季度末，兴泉安泰平衡养老金、中欧前瞻养老金2035和南方养老金2035的股票投资份额分别为10.36%、13.50%和14.71%，持仓份额均有所增加。

此外，国家商报记者注意到，与2019年中期报告相比，第三季度有8只新的养老基金直接投资股票。其中，2019年4月和5月成立的华夏养老基金和2019年4月和5月成立的中国银行安康稳健养老基金动作迅速，第三季度末股票投资占比分别直接上升13.46%和13.69%。此外，10%以上的持仓量也得到了何玥招商局一年的支持，持仓量从第二季度的10.04%上升到11.36%。

当退休基金开始购买股票时，他们最喜欢什么？根据第三季度报告，金融和大消费都是受欢迎的选择。根据风数据，截至第三季度末，共有6只养老基金持有茅台，5只基金产品各持有兴业银行(601166，咨询股)、伊利股份(600887，咨询股)、中国工商银行(601398，咨询股)和恒瑞医药(600276，咨询股)。但从市值来看，长江电力(600，900)、中国工商银行(工行)、恒瑞医药、农业银行(601，288)和平安(601，318)的市值最高，超过2300万元。

债务基础仍然是主要的沉重头寸

尽管前三种产品或多或少都有直接投资于股票，但这并不意味着持有股票头寸的养老基金的回报必须高于其他产品。事实上，第三季度排名前十的产品中有四种并没有直接持有第三季度的股票。

事实上，对于养老基金而言，股票投资可能被视为“无所事事”。作为fof，大部分资产仍然放在子基金的选择中。那么，2019年第三季度，养老目标基金的情况如何？

从头寸市值来看，以长期稳定升值为目标的养老金目标基金主要是建立初期的稳定头寸策略，头寸总市值最大的前10只基金都是债券基金。其中，民生加银新祥A只有两只养老目标基金持仓较重，但由于是两只规模超过20亿元的大型基金，即民生加银康宁一年和交通银行一年，实际持仓总市值不应低估，达到6.76亿元。此外，郭芙信用债券a股和郭芙田丽成长债券持仓较多，分别达到6.2亿元和4.24亿元。

就头寸广度而言，E基金的两个债务基础是最受欢迎的——E基金的信用债券A和E基金的高级信用债券A各有八个养老基金可持有大量头寸。此外，还有7只老年基金持有郭芙信用债券A和E基金的中小股，还有6只基金持有海富通阿尔法对冲、工银瑞信李爽A、中欧时代先锋A和E基金的恒生h股etf。

尽管债券基金是fof基金投资组合中保持稳定的主要力量，但毕竟它们必须完成“增值”的使命，而那些能“保持”的当然也要“打”。在养老金目标基金中持有大量头寸的基金中，哪些基金是“最好的”？

风数据显示，第三季度，华安媒体互联网带来的回报最高，达到34.58%，有3个老年论坛。紧随其后的是信达澳新能源产业、国泰荣安多元战略、E基金的新兴增长和富国的创新技术，这些都在第三季度带来了超过20%的业绩回报，当时上证综指下跌超过2%。值得注意的是，这些基金都是第三季度的新基金。