蚂蚁金服出手！首批公募投顾试点“开闸”在即

本篇文章3109字，读完约8分钟

蚂蚁金服与先锋集团(美国先锋集团)联合推出合资公司公募基金投资试点业务，预计即将获批。两大巨头联手测试水基金投资业务，这让业界深思！

《中国证券报》记者7日获悉，蚂蚁金服与先锋集团(美国先锋集团)联合推出了一家投资公共基金的合资公司，预计将很快获批。

两大巨头联手测试水基金投资业务，这让业界深思！

押注于智能投资

据公开信息，早在6月5日，蚂蚁金服和先锋集团就联合成立了先锋投资咨询(上海)有限公司，分别持有51%和49%的股份，注册资本为2000万元。

图片来源:天涯社区

中信证券(600030)认为，蚂蚁金服与先锋集团的合作是数字金融管理的标志性事件。

蚂蚁金融服务是中国最大的数字金融平台。截至2018年底，余额宝累计交易用户超过6亿，基金累计交易用户超过6000万。据估计，截至2018年底，蚂蚁金服的资产管理规模超过了2.5万亿元人民币。

先锋队是由约翰于1974年创建的？由博格创立，是世界上最大的共同基金。2017年，先锋在上海成立了外商独资公司——先锋投资管理(上海)有限公司..自成立以来，先锋既没有申请私募，也没有寻求国内合作，直到这次它与蚂蚁金服联手。

截至2018年底，先锋的aum达到5.2万亿美元，在个人客户投资服务和互联网渠道服务方面有着丰富的经验。谈到中国的本土发展，先锋中国总裁林小东曾表示，他将更加关注中国的零售市场和个人投资者。

值得一提的是，先锋基金是最早通过网站为投资者服务的基金公司之一，并于1995年建立了自己的网络渠道。2005年，先锋推出在线咨询服务，2015年，先锋个人顾问服务(pas)正式推出。它是最大的机器人顾问公司，目前的服务规模超过1200亿美元。

中信证券认为，蚂蚁金服和先锋集团都具有包容性金融和互联网基因，在财富管理和资产管理方面优势互补。

然而，业内人士表示，互联网流量平台缺乏自身的专业投资服务能力，与专业金融机构合作是必然趋势。

公共投资顾问试点再次受到关注

此前，业内人士猜测，合资公司的成立与公开发行投资顾问的试点政策有关。

2018年11月16日，中国证监会副主席李超在苏州举行的第二届中国资产管理协会“养老与投资”论坛上表示，证监会推进基金投资咨询业务试点，支持合格机构为个人投资者提供基金组合配置服务，逐步将散户短期交易基金转化为长期配置权。

据此前媒体报道，首批约有七八家机构进入试点，其中包括四家公募基金公司和腾讯李财通、蚂蚁金服、米英财富等第三方金融机构。

随着国务院金融稳定发展委员会办公室7月下旬宣布进一步开放金融业的11项政策措施，预计两家公司联合发起的公开发行和合资投资试点项目将很快获批。

“11篇金融开放文章的推出，反映了中国金融业扩大开放的积极态度。”据知情人士透露，“随着11篇金融开盘文章的发布，一些已经规划或论证的在华投资项目的落地进程将进一步加快。”

据介绍，公募基金投资咨询业务试点主要涉及具有相关资质的机构投资咨询从业人员，借助相关工具和手段，为合适的投资者提供与公募基金相关的投资咨询服务。

据知情人士透露，上报计划的内容主要包括委托与指令模式、收费模式、服务投资模式、合规隔离与风险控制、客户适宜性管理等。以前，“全权委托”模式更受业界关注，目前正在讨论中。

业内人士指出，在目前财富管理转型的背景下，中国没有真正的基金投资平台，主要是赚取客户咨询费。买方投资已在海外发展多年。由于其商业模式确保投资者、渠道和顾问的利益高度一致，因此受到投资者和市场的欢迎，并逐渐成为发达市场的主流商业模式和渠道。

空之前的精明投资机会

分析师指出，本次公开发行投资试点项目有望搭建智能投资发展平台，特别是各机构已被投资者全权委托，公开发行基金产品的配置及后续头寸调整均为智能条件下的头寸调整。

智能投资起源于金融危机后的美国。自从“改善”和“财富前沿”等初创公司开业以来，世界各地出现了许多成功的智能投资平台。据统计，2017年，全球智能投资管理资产达到2264亿美元。相比之下，中国的智能投资产业发展较晚，在市场和投资方面与发达国家和地区存在差距。

根据埃森哲的报告，2017年，中国的智能投资管理资产将达到289亿美元，到2022年，这一数字将上升至6600亿美元，拥有超过1亿用户。中国的智能投资市场仍有很长的路要走。

分析师指出，新的资产管理法规出台后，智能投资将面临更大的发展机遇。2018年4月发布的新《资产管理条例》具体规定了利用人工智能技术开展投资咨询业务的相关规定，包括利用人工智能技术开展投资咨询业务应取得投资咨询资格，非金融机构不得超范围经营或利用智能投资顾问变相开展资产管理业务。这意味着未来智能投资的合规性将变得越来越清晰。

2018年4月资产管理新规部分，图片来源:中国人民银行

中信证券经纪业务市场研究部的许多副总裁表示，过去，大多数投资者可能会选择银行融资或货币基金。新的资产管理条例出台后，银行融资需要实现净值管理和突破汇率，这将有助于投资者对风险和收益建立更加理性的认识。低风险和稳定回报的金融产品有着非常大的市场。智能投资产品将成为更好的选择。

另一位分析师指出，智能投资业务在我国的应用还处于初级阶段，应及时制定相应的监管指引，以有效监管投资业务，为智能投资业务监管提供依据。

根据中国资产管理协会和上海证券联合撰写的《智能投资业务的国际监管经验与借鉴》报告，中国参与智能投资业务的主体类型主要有基金管理人、基金销售机构和互联网平台。一般来说，基金经理主要从事账户定制、智能固定投资、智能组合等业务；除了这三种业务外，基金销售机构还有约定头寸调整频率的交易业务；互联网平台公司主要与基金经理和销售机构合作开展智能投资组合业务。

报告对我国智能投资业务的监管提出了若干建议，包括加强职能监管和制定统一法规；明确业务定义，规范许可证发放；高度重视算法的监督。关于许可证的发放，建议监管部门明确展览机构应具备的营业执照以及相应的审计标准和程序，禁止无执照的机构开展任何与智能投资和护理业务相关的活动，同时对违规者制定处罚措施，并明确执行机构。此外，为了鼓励智能投资业务的发展，确保风险可控，建议提前开展试点业务，允许一些有资质、有能力的机构先行一步，为行业树立标杆。

看看有什么概念股

工业证券(601377)最近的研究报告梳理了一些智能投资概念股，其中Flush (300033)和Vertex Software (603383)等公司的股价今年上涨了100%以上，恒生电子(600570)同期上涨了60%以上。

恒生电子(600570.sh)

作为金融信息技术的领导者，恒生电子的核心交易系统在经纪、基金、期货等领域处于领先地位。公司不断加大在人工智能领域的研发，并为客户开发了多种产品。

同花顺(300033.sz)

同花顺是中国互联网金融领域领先的it公司，每天为C端推出的同花顺客户平均达到1057万；对于b股来说，该公司的产品已经覆盖了90%以上的证券公司。

东方财富(300059，诊断单元)(300059.sz)

东方财富是中国领先的互联网金融服务公司。其金融信息平台“东方财富网”已成为国内用户访问量最大的金融信息平台之一。通过与田甜基金网、选择数据、股票吧等门户网站的合作，积累了大量高粘性用户。此外，该公司拥有基金代理许可证和证券许可证。

顶点软件

该公司是中国领先的基于平台的专业软件和信息服务提供商，具有人工智能技术能力，熟悉证券和基金等业务场景。

兴业证券指出，智能投资发展迅速，拥有庞大的空市场，并看好既有客户流又有技术优势的金融it公司。