债券回购惊现乌龙指 平安和招行遭通报批评

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7月8日，全国银行间同业拆借中心宣布，2019年7月2日，平安银行(000001，股票咨询)和招商银行(600036，股票咨询)(港股03968)在银行间债券回购市场达成了dr001为0.09%的异常利率交易。经过两家银行的自我检查，这是由交易员的操作失误造成的。全国银行间同业拆借中心现在对平安银行和招商银行进行通报批评，并暂停两家银行的交易员在银行间本币市场的交易资格一年。

值得一提的是，根据choice的数据，2019年7月2日，dr001的点击率为0.9017%，最低点击率为0.7000%，创历史纪录。天丰证券(601162)首席银行分析师廖志明认为，7月2日平安银行和招商银行的乌龙手指事件对dr001影响不大。他表示，2001年的整体低点与当天银行间市场的充裕流动性有关。

这是由交易员的操作失误造成的

7月8日，全国银行间同业拆借中心发布公告，对平安银行和招商银行进行通报批评。

根据公告，2019年7月2日，平安银行与招商银行在银行间债券回购市场达成了一笔0.09%的异常利率交易。在这方面，两家银行经过自我检查后表示，这是交易员操作失误造成的。

全国银行间同业拆借中心对平安银行和招商银行进行了通报批评，要求两家机构加强风险控制和内部管理，并根据《银行间本币市场交易员管理办法(试行)》(中汇教发[2014]196号)，暂停平安银行和招商银行相关交易员银行间本币市场交易员资格一年。

同时，全国银行间同业拆借中心提出，所有市场成员都应严格交易纪律，加强内部控制管理，杜绝此类操作风险事件，共同维护银行间货币市场健康稳定运行。

平安银行相关负责人对《国家商报》记者表示:“根据有关要求，我们已经暂停了相关交易员的权限，各项工作已经顺利过渡。同时，本行内部机构认真梳理交易流程，完善交易风险控制措施，坚决杜绝类似问题再次发生。”

招商银行相关负责人表示，通过双方友好协商，关联交易操作失误已按正常市场利率得到纠正。“我行将从此次事件中吸取教训，根据全国银行间同业拆借中心的要求，暂停相关交易员的资格。同时，进一步加强内部控制管理，严肃交易纪律，坚决防止此类风险事件再次发生。”

乌龙指的是相对少见的银行间市场。然而，平安银行和招商银行的乌龙指数事件对近期2001年的低利率影响不大。廖志明告诉《国家商报》记者，2001年的整体低点与当天银行间市场流动性充裕有关。然而，在此期间，银行间市场利率较低，资金相对宽松，这是因为央行努力维持高风险机构的稳定，并缓解流动性分层问题。

北行资本逆势收购平安银行

值得一提的是，根据choice的数据，2019年7月2日，dr001的点击率为0.9017%，最低点击率为0.7000%，创下了新的历史纪录。

中信证券(600030)(港股06030)的明明研究团队指出，从理论上讲，超额存款准备金利率(ioer)应该是市场利率的下限，因为如果超额存款准备金利率较高，资金出借人在银行间市场的收益将低于其在央行存款所获得的收益，因此银行将没有动力在市场上出借资金。

7月2日，dr001触及0.7000%的最低水平，这意味着dr001和超额准备金利率上下颠倒。廖志明表示，这种现象不正常，只是暂时现象，不会持续太久。

光大证券(601788)(港股06178)在研究报告中指出，自6月21日以来，银行隔夜资本利率dr001一直在1%左右波动，国有银行和股份制银行的存单价格明显下降。央行的总流动性工具(omo，mlf)投资的资金很难有效地转移到非银行机构，其中一些资金存放在银行间市场。市场流动性在结构上是不均衡的。因此，在保持稳健基调的基础上，货币政策需要加大结构性调控力度。

7月3日和7月4日dr001的加权利率甚至低于0.9%，但根据7月5日的数据，dr001略有上升，突破1%，达到1.0580%。7月8日，央行的反向回购继续停止，当天央行的反向回购没有到期。

廖志明告诉记者:“我们认为，dr001的利率将回归到与法定存款准备金率相似的水平，应该回归到1.6%左右。”

截至7月8日收盘，两家公司的股价均略有下跌。其中，平安银行收盘价为13.59元，下跌2.37%；招商银行收盘价为35.56元，下跌2.50%。值得注意的是，北行资本当天仍从平安银行购买了3203.23万元，但招商银行被北行资本出售了3590.88万元。