年中高收益理财产品踪影难觅

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我们的记者杨蒙

在年中之前，银行通常会推出短期高收益理财产品，以应对半年期存款评估的压力。然而，最近英国《金融时报》记者走访银行网点时发现，虽然一些银行推出了预期年化收益率超过5%的理财产品，但总体收益率并没有显著提高，大多数理财产品的预期收益率仍在4%左右。

“自今年年初以来，银行理财产品的预期年化回报率大幅下降。如果预期的年化回报率高于5%，可以说是越来越难找到了。”正在银行网点购买理财产品的张先生告诉英国《金融时报》记者。

分析师认为，今年的市场资金较为宽松，资金的整体成本正在下降，而央行利率下降是当前市场环境的自然结果。

展望下半年，溥仪标准的研究员李明珠表示，短期内，积极的财政政策和稳健的货币政策不会改变，市场流动性将保持适度，银行理财产品的收入短期内不会大幅上升。

高收益理财产品很难找到

“过去，在年底或年中，银行会从事一些活动，推出一些高收益理财产品。然而，今年的流动性相对充足，年中没有大的活动。新理财产品的预期回报率较前期有所下降。”一家大型国有银行网点的财务经理表示。

这不是巧合。另一家股份制银行的财务经理也表示:“监管越来越严格，市场不好，银行相对稳定，不会投资房地产和股票市场。收入下降是正常的。目前，各银行理财产品的收益率很小，只有4.5%以上。”

在采访中，英国《金融时报》记者发现，尽管银行在年中仍有资金储蓄的任务，但银行理财产品的收益率并没有显著上升。

根据荣360数据研究所监测的数据，6月21日至6月26日，在售出的银行理财产品中，有15种产品的年化收益超过5%(包括结构性理财产品)，但大部分产品的预期收益率徘徊在4%至4.5%之间，平均预期收益率为4.16%。

根据溥仪标准的监测数据，6月份，382家银行共发行了8329种银行理财产品(包括封闭式预期收益产品、开放式预期收益产品和净值产品)，发行银行减少了8家，发行产品减少了320种。其中，预期收益封闭的人民币产品平均收益率为4.12%，比上年同期低0.01个百分点。

李明珠表示，在相同的存款利率下，与大型国有银行和股份制银行相比，中小银行吸收存款的能力相对较弱。为了提高竞争力和市场份额，中小银行将发行利率更高的理财产品。

从定期存款利率来看，6月份定期存款利率没有全面上调。除6个月和1年期定期存款利率外，长期定期存款利率均有不同程度的下降。

资金持续宽松是主要原因

至于该行理财收入持续下降、半年后难以显现的主要原因，许多业内人士表示，市场流动性充足。

“总的来说，尽管理财产品收益率上升的现象存在，但与过去相比还是很小的。”融360分析师杨惠民认为，与前几年相比，该行的金融收益率大幅下降。但是，由于受企业资金回笼和银行评估的影响，季末资金需求相对较强，金融产品的收入也会相应增加。

李明珠分析，一方面，由于市场流动性持续宽松，市场利率下降，导致银行理财资金成本下降；另一方面，由于过渡时期银行资产的不断调整，随着非标准资产存量的到期，寻找期限较短的非标准资产来匹配产品期限变得更加困难。

回顾2019年以来的隔夜shibor、dr001和r001利率，3月底曾出现一个小峰值，此后一直处于下行状态。6月份之后，有短暂的上升趋势，但在接近月底的日子里，仍处于下降趋势。尤其是6月24日和26日，dr001指数跌破1%，这是自2014年12月以来的首次。同样，6月26日市净率跌至1%以下。

据知情人士透露，这与央行近期的持续投资不无关系。如6月14日，再贴现额度增加2000亿元，常设贷款额度增加1000亿元，以加强对中小银行的流动性支持，保持中小银行的流动性充足。加上对非银行流动性的支持措施，流动性的结构性紧张也有所缓解。整体市场流动性仍然相当充裕。

此外，一些专家认为，新的资产管理规定也是理财产品收益率下降的原因之一。东方金城首席分析师徐成元表示:“新资产管理条例实施以来，商业银行理财资金投资非标准高收益资产的行为受到限制，投资方收益率的下降已经传导到产品方，导致理财产品收益率下降。"

交通银行金融研究中心高级研究员赵认为，在流动性充裕的背景下，理财产品的收益率整体上有望呈现下降趋势。事实上，在理财产品净值化、刚性赎回被打破的趋势下，一些结构性存款的收益率与流动性的关系将更加密切，理财产品的收益率将更能反映产品的风险程度。

短期内很难看到大幅上升

许多金融专家表示，在流动性合理充裕的背景下，空.未来金融产品的收益率将会上升

“总体而言，随着年中时间的推移，银行吸收流动性的意愿将会减弱，理财产品的收入将会分阶段下降。”李明珠说道。

杨惠民认为，由于多种因素的影响，近期出现了结构性紧张。为了在不同季节保持流动性稳定，央行进行了一系列公开市场操作。因此，总体资金在上季度末保持稳定。预计央行仍将关注7月份的准确交割，不会出现洪水。此外，在纳税期间，资金利率可能会在7月份回升。

值得注意的是，对于未来理财产品市场的变化，李明珠表示，一方面，在《资产管理新规定》和《理财新规定》的背景下，各商业银行理财业务的净值转化不断深化，未来银行理财产品已经破局。汇兑和净值操作已成为必然趋势，理财产品操作将更加规范，银行系统内部积累的风险将逐步释放；另一方面，新兴的创新型净值产品将丰富净值产品的种类。

此外，业内专家表示，由于净资产理财产品对银行的综合管理能力要求较高，小银行将退出银行理财产品市场，市场资源将更多地聚集在总行。大型银行及其理财子公司的资产管理产品将更加普及，理财的品牌效应将更加突出。