两外资私募同日备案 “聪明钱”加速抄底

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⊙记者王鹏○主编金

外资进入中国市场的步伐并没有因为a股的波动而放缓。近日，霸菱投资管理(上海)有限公司和野村投资管理(上海)有限公司同日完成了在中国资产管理协会的注册和备案，分别成为第20家和第21家进入a股市场的外资私募股权投资基金管理公司。迄今为止，今年已有五家外资管理巨头在中国落户。

在许多外国投资者眼中，尽管近期a股波动加剧，但考虑到a股市场估值在全球市场具有明显的比较优势，以及金融开放政策的不断实施，预计未来仍会有更多的长期资本流入。

境外私募规模已达50亿元

在a股市场动荡之际，海外资产管理巨头正在加速布局。据中国基金业协会网站介绍，6月20日，野村投资(Nomura Investment)和霸菱投资(Baring Investment)这两家外资独资企业完成了私募股权投资基金管理公司的注册，正式进入中国资产管理行业。

数据显示，野村投资的母公司野村资产管理是日本最大券商野村证券的资产管理品牌，管理规模为4820亿美元；巴陵投资的母公司巴陵管理的资产总额达3，179亿美元，是全球最大、最多元化的资产管理公司之一。

迄今为止，包括连博汇智、安联环通资产和德绍投资在内的五家外资资产管理巨头今年已获得中国私募股权基金的牌照。据不完全统计，在21家外商独资私募股权投资基金管理公司中，有16家机构发行了38种私募股权产品。其中，汇力投资和盛远投资创下了6项产品纪录，是所有境外私募中最活跃的。

据一位外国私募股权人士透露，目前外国私募股权产品的管理规模已达50亿元。虽然规模远不及国内私募，但许多外资仍处于“观望和行动”的探索阶段，预计未来将有更多的产品分销计划。“对于a股市场和海外投资者来说，外资私募都是一项新业务，因此需要在实际操作中逐步尝试。许多公司会先发行一到两种产品来测试这种水，因此发行频率不会像国内私募那样快。”上面提到的人说。

除了申请资格和发行产品之外，许多境外私募还在积极争取投资资格。目前，四家公司，卢博梅，福顿，贝莱德和阿伯丁标准，已有资格在中国提供投资建议。据了解，获得该资格后，上述机构可与国内金融管理子公司和商业银行证券期货经营机构合作，为其产品提供投资咨询服务。

外资布局a股没有失去兴趣

除了境外私募的布局过程外，北行基金的流动也是市场的热点。对此，富达国际(Fidelity International China)股票投资主管兼基金经理周文群表示，外资一开始对a股的配置很低，因此它有很大的购买力。未来，随着a股在投资产品中所占比例的增加，单向购买过程可能会逐渐结束，未来的操作会更加灵活。

“最近，一系列新的金融市场政策已经实施，包括开放科技股、推出上海伦通、增加沪港通配额，以及取消qfii/rqfii投资限制。这些措施将有助于更多的长期资金进入a股并形成金融支持。北行基金的反复波动可能会成为未来的常态，因此投资者不应过多关注一两个月内外资的流入和流出。从长期来看，外资仍将向a股净流入。”周文群说道。

瑞银(UBS)资产管理投资主管苏尼哈福德(Suni harford)认为，大多数投资者投资中国资产的比例低于中国市场在全球市场中的比例，中国将很快成为新兴市场债券或股票指数的最大组成部分。

“自今年第二季度以来，市场波动加剧。经过最近的调整，一些股票的投资价值可能已经重现。现在，我们可能更关注一些行业领袖，而不是一些广受欢迎的大型白马股。”汇力基金分析称。

据汇力基金介绍，在实际投资过程中，他们更多的是“自下而上”地筛选公司，而不是先选择行业。在后续投资方向上，汇力基金认为金融、房地产、医疗、建筑等行业可能存在低估机会的情况。