中国平安眼里只有工商银行

本篇文章1178字，读完约3分钟

中国平安(02318)高管多次解释对工行(01398)持乐观态度的原因:一是工行经营稳定，盈利能力强，分红率高，能够为机构投资者提供稳定的现金流收入。第二，工行h股的价格低于a股。对于长期机构投资者来说，投资h股可以获得更高的回报。第三，近年来，平安的股票配置思路是调整分散的股票头寸，集中选择重点行业的龙头股票进行大额资本配置。第四，平安始终坚持高分红、低波动的蓝筹股投资策略和配置思路，符合保险资金的配置属性。

平安过去一年对工行h股的“买买”始于2018年7月19日。当时，平安的子公司平安资产率先购买了中国工商银行4310万股h股，总额为2.34亿港元。从那时起，中国平安就没有“停手”的打算。在过去的11个月里，中国平安集团与平安资产和平安人寿保险一起，增持了工行h股20次，价值约79.93亿港元。特别是近三个月来，平安增持工行h股10倍，增持步伐明显加快。最后一次出售是在6月17日，当时平安人寿增持了工行8240.9万股h股，平均每股价格为5.8035港元，总价格约为4.78亿港元。平安人寿保险和平安资产都是中国平安集团的子公司，三者是协同行动者。根据香港证券交易所的数据，截至目前，平安保险基金持有工行h股14.08%的股份。

平安保险基金“横扫”工行h股，成为外界观察保险基金走势的一个窗口。令市场参与者好奇的是，其他保险机构是否会效仿平安，并“青睐”蓝筹股。

业内人士从以下角度进行了分析，并给出了肯定的回答。平安加强高派息、低波动蓝筹股配置的主要原因之一是，作为一家境内外上市、非保险资产比重较高的公司，平安率先采用新会计准则ifrs9编制2018年第一季度报表。这将直接影响投资决策。ifrs9对保险公司投资的一个影响是，在新准则下，大部分股权价格波动将直接影响损益表，因此波动控制在资产配置中变得尤为重要。一方面，要控制股权配置的比例，另一方面，要控制股权配置的质量。因此，高分红、低估值、长期投资的大盘股将受到保险公司的青睐。

也就是说，新会计准则这一“硬因素”的客观存在，将逐渐迫使保险基金这一机构的主要力量之一开始“青睐”高股息率的股票。同时，提高可以通过合资核算和权益法核算的优质蓝筹股的配置比例，也可以在一定程度上降低保险公司的财务波动。权益法核算的关键是持有期的收益不受二级市场公司股价波动的影响。

因此，坚持高股息率股票的价值投资、长期投资和反周期投资，不仅可以避免保险公司财务报表的大起大落，还可以保证投资目标带来长期稳定的投资收益，类似于“固定收益”投资。保险基金公司对高股息率股票“独家青睐”的投资策略才刚刚开始。根据最新相关要求，中国平安之后，其他上市保险公司和非上市保险公司最迟将于2022年1月1日开始使用ifrs9编制报表。鼓励有条件、有意愿、有能力提前实施新会计准则的企业提前实施新会计准则。