1.39万亿元地方债新增额度提前告罄 年内发行规模已逾1.9万亿

本篇文章1544字，读完约4分钟

据统计，5月份发行地方债券77只，总额3043.22亿元，比4月份的2266.76亿元增加776.46亿元。截至6月2日，今年全国共发行地方债券489只，总额19495.82亿元。去年同期，全国发行地方债券204只，总额8870.14亿元。

“与今年提前确定的1.39万亿元地方新债限额相对应的债券发行任务已基本完成。”360金融ppp研究中心的研究主管唐川告诉《证券日报》，今年前五个月的地方债券发行总量大约是去年同期的两倍。从分类数据来看，它是在2019年的前五个月发布的。新增地方政府债券约1.46万亿元，置换债券或再融资债券约4780亿元；2018年前5个月，新发行地方政府债券总量仅为172亿元，置换债券或再融资债券总量达到8594亿元。此外，新债券的整体发行结构与去年不同，今年新发行的特别债券总量大于新发行的普通债券。可见，今年发行地方政府债券的任务主要是满足新项目的资金需求和地方发展的需要。

为加快政府有效投资，稳定经济，经全国人大授权，国务院于今年初提前发布了1.39万亿元的地方政府新债务限额；今年，新的地方政府债务上限为3.08万亿元。

2019年4月，财政部发布《关于做好地方政府债券发行工作的意见》，提出加快发行地方债券，要求在2019年6月前提前发行新债券，力争在9月底前完成全年新债券发行，加快地方债券发行步伐。

中国财政预算执行委员会副主任张逸群在接受《证券日报》采访时表示，加快发行地方债券将有效弥补市场投资的下滑，形成有效的政府投资拉动效应，对实现“六个稳定”、抵御各种不确定和不稳定因素、弥补经济社会发展的不足、保持经济合理发展起到了强有力的支撑作用。

郭盛证券固定收益首席分析师刘玉认为，5月份流向基础设施投资的新增专项债务从4月份的122亿元增加到436.8亿元，指出5月份新增专项债务对基础设施的拉动作用较4月份有所增强。与4月新增专项债务相比，5月新增专项债务流向土地储备和棚改的比例从80.8%下降到66.7%，新增专项债务从636.6亿元增加到1310.5亿元，因此新增专项债务流向基础设施投资的规模增加。

例如，5月29日，广东省政府发行了470.13亿元地方债券，其中包括与粤港澳大湾区相关的175.14亿元专项债券，标志着2019年粤港澳大湾区第一批地方政府建设专项债券正式落地。

本次招标共发行粤港澳大湾区特种债券8期，总额175.14亿元。募集资金主要用于大湾区佛山、江门、惠州、肇庆、中山等相关城市的土地储备和基础设施互联建设，对推进粤港澳大湾区城市群重点项目建设、改善大湾区生态环境、促进大湾区持续优质发展具有重要意义。

5月28日，辽宁省发行地方债券137.9064亿元，贵州省发行地方债券114.3187亿元。本次辽宁省发行的债券为账面固定利率债券，均为普通债券，发行结果为4.28%。根据发行结果，承销团中有16家证券公司踊跃竞价，总竞价金额为525.7亿元，中标规模为692.064亿元。

张逸群预测，6月份地方债务发行规模将达到5000亿元左右，速度将比以前进一步加快。预计上半年地方政府新债发行规模将达到全年规模的80%，成为历年来规模最大、速度最快的发债期，将继续为下半年中国经济增长注入资本活力。

唐川表示，由于隐性债务没有得到彻底清理，最近出台的《政府投资条例》对地方投资提出了更严格的管理模式，明确禁止非法借贷和增加隐性债务，置换债券或再融资债券将成为地方政府未来清理现有债务的主要融资方式。

唐川预计，6月份替代债券或再融资债券的发行规模将增加至约1500亿元。总体而言，6月份地方政府债券发行总量将在5月份的基础上有所增加，但不排除根据当前经济形势，基础设施和公共服务项目重点布局会有较大增加。