理性看待科创板股票减持

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《证券时报》记者李曼宁

科创董事会首批公司上市一年后，迎来了解禁的第一个高峰。7月23日，9家科技板块公司率先披露了减持方案，其中中国微公司“试水”询价并转让了减持方式。

昨日，主要a股指数大幅下跌。虽然市场波动是由多种因素造成的，但上述减持方案的冲击确实引起了相当多投资者的关注，成为市场下跌的诱因之一。

然而，记者观察到，事实上，专业人士对科技板块的减持给予了积极的评价，尤其是对中威公司的首次询价减持，认为其极具创新性，符合市场导向。

那么，我们应该如何对待科技股的减持呢？首先，回到减持行为本身，在规则范围内减持是上市公司股东的合法权利。与增持和回购等其他市场行为一样，减持也是调整市场动态平衡的重要因素之一。科技股是热门科技股的焦点，许多股票在前期都获得了可观的收益。当市场波动时，股东出售的意愿自然会增加。

其次，从上市公司股东减持方式来看，一般包括集中竞价交易、大宗交易和协议转让。科委还增加了两种方式:查询转移和放置以及还原。其中，协商定价是大宗交易、协议转让和配售的主要方式，询价降低是通过向合格的机构投资者询价确定的。集中竞价交易的减少直接影响到二级市场，二级市场对当前股票流动性的影响最为明显，减少比例也受到严格限制。

对于科技局而言，增加询价和转让两种减持方式，意味着上市公司股东在传统方式的基础上，减持方式更加多样化。第一次查询转移是科技板块创新还原系统的实际应用。

作为新的科技板块减持规定的一个重要亮点，询价转让的受让方被规定为具有相应定价能力和风险承受能力的机构投资者，更专业的受让方意味着更市场化、更理性的定价。定价的合理性也将提高询价转移对机构投资者的吸引力。此外，受让方6个月内不得转让，这限制了短期套利行为。

此外，随着登记制度改革的稳步推进，市场容量日益扩大，投资者结构必将制度化、专业化。基于此，理性的投资者可以客观地看待减持现象，有能力承受减持的压力。尊重交易规则，理性对待降价现象，也是市场走向成熟的标志之一。