同是业绩大增 为啥海底捞创新高 小米却蒸发百亿市值？

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在海底捞和小米都宣布了“超出预期”的中期业绩后，这两家公司的市场表现大相径庭。

海底捞半年就赚了9亿多元！21日，其股价上涨7.69%，创下每股35.35港元的历史新高。作为中国餐饮业的首富，海底捞老板张勇和舒平持有海底捞和怡海国际的股份，市值1282亿元。

小米在半年内赚了57亿元！21日，其股价下跌4.98%，比一年前17港元的发行价低47%。第一批年轻人是“人生第一次被锁起来”。

海底捞怡海国际双双大幅上涨

“人以食为天”这句谚语似乎适用于股市。

21日，海底捞及其底料供应商怡海国际的股价在香港股市双双大幅上涨，盘中股价均创出上市以来的新高。

海底捞开盘走高，盘中涨幅接近11%。该公司股价达到35.35港元的高点，为上市以来的最高水平，最终收于34.30港元，最新总市值为1，817亿港元。

在海底捞之前上市的怡海国际，不仅是一家复合调味料制造商，也是海底捞在中国火锅底料领域的独家供应商。

21日，渤海国际的股价飙升至48.45港元，创下上市以来的新高；该股最终收于47.25港元，最新总市值为494.6亿港元。值得注意的是，怡海国际的股价自2017年1月跌至2.72港元的历史低点以来一直在上涨，在不到三年的时间里上涨了1681%。

根据HKEx、张勇和舒平的数据，海底捞的所有者持有怡海国际35.61%的股份和海底捞68.6%的股份。截至21日收盘，怡海国际的市值为494.6亿港元，海底捞的市值为1817亿港元。根据这一计算，张勇和舒平两家上市公司的市值已达1423亿港元(折合人民币1282亿元)。

在2018年胡润百富榜上，张勇和舒平以550亿元的财富排名第34位，成为全国餐饮业的首富。

来源:胡润报告官方网站

高质量消费类股走强的三个内在原因

虽然香港股市的火锅股正在蓬勃发展，但a股市场的白酒也表现良好。

根据风能数据，在以风能为主题的行业中，葡萄酒行业以84.75%的年增长率排名第一，远远高于以65.23%的年增长率排名第二的行业。

在神湾的一级产业中，食品和饮料行业的白酒类股今年上涨了61.35%，排名第一，远远超过了排名第二的47.20%的涨幅。

“明星”股票贵州茅台(600519，诊断股票)最近有一个可喜的上升。21日，贵州茅台的股价创下1076.97元的历史新高，收盘时回落至1066元。

并非所有的消费品都是海底捞和贵州茅台。这些高质量消费类股股价强劲有三个内在原因。

首先是出色的表现。洪瑞源金融证券的授权负责人兼策略师岑智勇表示，大型消费概念股，尤其是近期表现抢眼的股票，往往表现良好。一旦有了刺激内需的政策，他们也将首先直接受益。

根据海底捞发布的半年度报告数据，上半年归属于公司所有者的净利润为9.11亿元，比去年同期的6.46亿元增长41.02%；收入为116.95亿元，去年同期为73.43亿元，同比增长59.3%。

根据渤海国际的半年度报告数据，公司上半年收入为16.558亿元，同比增长64.9%；毛利6.24亿元，同比增长72.0%；公司所有者净利润2.7亿元，同比增长46.5%。

贵州茅台半年度报告数据显示，上半年公司实现营业收入394.9亿元，同比增长18.24%；净利润199.51亿元，同比增长26.56%。

其次，只是需要。业内人士指出，餐饮、白酒等行业与日常生活密切相关，即使在市场人气不佳的背景下，也存在相关需求和相当大的需求。一些受欢迎的科技股并不完全正确。一旦市场整体表现疲弱或出现观望情绪，各种基金可能会率先退出。

最后，成熟的模式。上述股价表现良好的公司已经成功运营多年，该模式已经被市场认可，而一些仍处于市场开发和扩张阶段的企业可能就不那么乐观了。华信证券私募股权研究中心总经理傅自恒表示，成熟模式的消费类股是基于人们明确的需求，往往因前景光明而受到市场青睐。

小米的表现大幅提升，但其市值蒸发了100亿英镑

当“吃喝”市场如火如荼的时候，科技股和港股却被冷落了。

21日，恒生信息技术板块下跌0.46%，在11个主要行业板块中排名第二。

在信息技术领域，小米集团领跌近5%，而金山软件、联想集团、中国软件(600536)国际和傅志康集团紧随其后。值得注意的是，小米集团在这一年的下滑幅度已经超过了30%。

投资者不禁要问，科技股是否落后于消费类股？原因是什么？

岑智勇表示，对于一些前期表现非常好的科技股，投资者可能会暂时担心它们的发展前景，以及它们的技术发展速度是否足以支撑好的表现。目前，一些明星科技股正面临“空窗口期”，市场正在等待一些重型技术的进一步升级或登陆。例如，投资者和用户都在等待5g技术的进一步普及，这将直接影响手机的销售。因此，如果投资者想消费，他们可能会选择技术以外的产品。

小米进一步证明了这一观点，其股价下跌的原因不是业绩。

根据小米半年度报告的数据，小米上半年总收入为957亿元，同比增长20.2%；调整后的净利润为57亿元，同比增长49.8%。小米董事长兼首席执行官雷军在微博上大喊“超出预期”。小米首席财务官周子在业绩电话会议上表示，今年上半年，该公司总体上处于稳定的发展趋势，净利润超出市场预期。

但“面对面”的说法是，在8月21日，也就是财务报告发布的第二天，小米集团的股价开盘时涨跌互现，盘中一度跌至8.81港元，收盘时为8.96元，下跌4.98%。与前一个交易日相比，蒸发了112.6亿港元，约合人民币101亿元。

对于股价与业绩的反向走势，周得到的回应是:“股价会受到很多外部市场的影响，我相信业绩的持续增长迟早会体现在股价上。”

富图证券认为，从长远来看，小米仍面临更大的不确定性。因为提供流量门户的手机是小米商业模式的起点，但是在华为和over在中国的激烈竞争下，小米的手机需要不断投入大量的R&D和营销费用来保持硬件领域。同时，在互联网方面，缺乏足够高粘度的产品来实现高效率，因此硬件投资可能无法持续保证。

技术还是消费，你选择谁？

科技股和消费类股，如果你选择一个，如何选择？

事实上，行业专家对科技股的后劲更加乐观。对于投资者来说，更重要的是在不同的行业中选择最好的。

岑智勇表示，在不久的将来，高质量的消费类股的表现可能会好于科技股，因为它们的表现更好，但它们也面临估值过高的问题。从中期和长期来看，科技股目前处于低迷状态，但它们的潜力更大。一旦在技术上有所突破，他们将很快直接受益，而且他们目前相对较低的估值也是一个推动因素。

傅子恒表示，小米的衰落并不意味着整个科技股已经被投资者抛弃。从a股市场的表现来看，科技股仍然受到投资者的青睐，如人工智能、5g通信、芯片和具有技术属性的生物制药股。只要真正的科技股仍在增长，它们就值得乐观。

傅子恒强调，这两种股票的估值方法是不同的。科技股的估值方法更依赖于人们对未来增长的预期，而消费类股的估值更依赖于企业未来现金流的折现判断。至于科技股，由于市场的高预期和高关注度，它们通常会得到更好的估值，但它们的高弹性容易导致市场投机，因此科技股的波动性通常较高。如果股价被高估，它将永远面临回报，这不仅存在于科技股，也存在于消费类股。