中小银行或将有更大作为

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从信贷角度看，在大型商业银行的“头雁效应”下，今年银行业信贷资金正加速流向小微企业。业内人士预计，央行将继续使用结构性货币政策工具来解决中小银行面临的流动性、资本和价格约束，中小银行将做得更多。

“如果所有银行按照政策目标增加相关中小企业贷款，预计2019年普惠金融小微企业贷款将增加约2.8万亿元。”专家说。

我们的记者杜冰

目前，小微企业贷款增长势头强劲。数据显示，截至8月底，普惠金融小额贷款余额约为11万亿元，同比增长23%，比去年年底增长8个百分点。

提高民营企业和小微企业的金融服务水平一直是央行今年政策调控的重点领域。针对民营企业和小微企业的融资问题，央行提出了善用信贷、债券和股权“三支箭”的政策组合。9月24日，央行行长易纲回应小微融资热点问题，称“三支箭”同时取得良好效果。今年以来，小微企业和民营企业贷款快速增长，综合融资成本大幅下降。

从信贷角度看，在大型商业银行的“头雁效应”下，今年银行业信贷资金正加速流向小微企业。业内人士预计，央行将继续使用结构性货币政策工具来解决中小银行面临的流动性、资本和价格约束，中小银行将做得更多。

“如果所有银行按照政策目标增加相关中小企业贷款，预计2019年普惠金融小微企业贷款将增加约2.8万亿元。”渣打银行中国区经济学家沈兰在接受英国《金融时报》采访时表示。

大型银行的发展阶段

实现30%的增长目标

根据渣打银行中国的最新研究报告，五大银行已经实现了标准政府设定的小额贷款年度目标的80%。

今年的《政府工作报告》首次提出了银行业向小微企业发放贷款的量化目标，明确要求“今年国有大型商业银行向小微企业发放的贷款要增加30%以上”。从各家银行的中期报告来看，几家大型商业银行已经分阶段实现了上述目标。上半年末，工行普惠小微企业贷款余额较年初增加1301亿元，增幅超过40%；农行普惠小微企业贷款余额比年初增加1365亿元，增幅为36.45%；与去年底相比，建行普惠金融贷款余额增加2210.47亿元，增幅超过36%。

与此同时，小额贷款利率大幅下降。央行数据显示，上半年银行业小微企业和五大银行贷款利率分别下降57个和66个基点。总体而言，上半年银行业对小微企业贷款平均利率达到6.82%。

大型商业银行在压低小额贷款总体利率方面发挥了重要作用。以中国农业银行为例。今年上半年，我行发放的全能贷款累计利率仅为4.68%。“ABC使用金融技术来加强业务调查、审批和贷后管理中风险管理的有效性。目前，普惠金融贷款不良率保持在2%以下，网上信贷不良率也在1‰以下，保持良好水平。”中国农业银行副行长詹东生说。

据业内人士分析，在五大银行发挥良好主导作用的基础上，未来中小银行将在促进中小企业贷款方面发挥关键作用。

“虽然央行没有为其他商业银行设定明确的量化目标，但预计其他商业银行将会跟随五大银行的步伐，加快中小企业贷款的发放。”沈兰说。

信贷资源分配不均

值得注意

央行的一系列有针对性的政策工具在引导银行业小额信贷方面发挥了重要作用，改革思路在解决小额信贷问题上取得了初步成效。

今年年初，央行出台了一系列促进普惠金融贷款发展的有效措施，包括将RRR减息1个百分点、调整银行适用定向RRR减息政策的范围、首次推出定向中期贷款便利化工具(tmlf)。根据央行数据，在此驱动下，2019年第一季度中小企业贷款强劲增长，达到5529亿元。从4月到5月，中小企业贷款开始放缓。此后，RRR 5月份的定向降息、6月份的再融资以及长期贷款(slf)的增加，再次加速了6月份的中小企业贷款，当月中小企业贷款增加了4030亿元。

然而，需要注意的问题是，尽管中小企业的总体融资环境有所改善，但它们仍然面临结构性挑战，如中小企业信贷资源分配不均。

渣打银行(Standard Chartered China)发布的最新中小企业信心指数(smei)显示，从今年1月至7月的行业“银行信贷准入指数”来看，it行业对中小企业的贷款远远超过其他行业。

「资讯科技中小企业只占中国中小企业总数约百分之五，而商业及制造业中小企业则占中小企业总数超过百分之五十。」。中小型企业的最新数据显示，中小型企业的经营压力越来越大，特别是制造业和外向型企业。”沈兰分析说。

“银行信贷准入指数”地区结果显示，东部地区中小企业银行金融服务特别好，而其他地区中小企业金融服务相对落后。

“需要引入更多基于市场的解决方案，以不断改善小微企业的融资，包括降息、深化金融担保中介业务的发展、合理监管非银行金融机构和融资平台的表外贷款，以及发展以社区为重点的信用社。”沈兰认为。

中小型银行

或者欢迎优惠政策

“我们必须长期坚持将普惠金融作为业务转型和发展的重要战略。”工行副行长胡浩表示，下半年工行将从资源配置、评估机制、资本价格、产品创新、实施尽职调查和豁免、人才队伍建设等方面入手，真正实施小额信贷。

业内人士认为，从银行业金融机构的角度来看，要实现可持续的小额信贷，银行业需要降低自身的融资和运营成本，更准确地确定风险溢价，降低小微企业的实际贷款利率，以维持其合理的经营收入。

“对银行而言，管理大量中小企业客户将推高运营成本。但是，银行可以通过提高运营效率、降低客户开发成本、改进机制、创新产品、优化流程和建立互联网大数据中心来实现规模经济。”沈兰说。

值得一提的是，专家普遍预测，银行业将继续享受优惠政策。中央银行可以通过灵活运用结构性货币政策工具，如有针对性的RRR减债、中期贷款、再融资和再贴现，进一步加强对中小企业的信贷支持，降低再融资利率，增加中央银行票据互换，解决中小企业面临的流动性、资本和定价约束。

鉴于资本已成为制约银行业尤其是中小银行信贷扩张的主要制约因素之一，业内专家普遍认为，银行业通过多渠道补充资本将获得更多的政策激励，发行永久债券是其中一个重要的重点。据统计，今年以来，包括中国银行、中国农业银行、中国工商银行和民生银行在内的六家银行已经发行了3500亿元人民币的永久债券。

“央行可能会扩大中央银行的规模，吸引更多基金、保险公司和高净值投资者等长期投资者投资此类债券，并鼓励资本相对薄弱的中小银行通过各种渠道补充资本。”沈兰认为。

与此同时，受访专家普遍预计，贷款便利利率在今年年中下调的可能性很大。国家金融与发展实验室副主任曾刚分析说，最近的贷款市场利率市场化改革决定了锚定利率为mlf，这打开了政策利率与实际贷款利率之间的传导渠道。央行政策利率的下调将压低企业的融资成本。

“为了降低实体经济的实际利率，应该采取各种措施。现在，已经采用了全面的、通用的和定向的RRR归约方法。从目前来看，推动lpr利率的下降趋势非常重要，因为现在银行的贷款利率与lpr挂钩，推动lpr利率的下降趋势将有助于实现实体经济中银行融资利率的下降趋势。”曾刚认为。

东方金城首席宏观分析师王庆认为，由于mlf利率是lpr报价的基础，下一步是引导lpr大幅下调，切实降低企业贷款利率。央行将降息作为最直接有效的手段。