吉利退坡

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2019年上半年，吉利汽车售出65万辆汽车，同比下降15%。7月8日，吉利汽车发布业绩预警——2019年h1净利润同比将下降40%。此外，吉利汽车将2019年的销售目标从151万辆下调至136万辆，同比下降9.3%。

与2018年上半年相比(收入为537亿英镑，同比增长36；相比净利润66.7亿元，同比增长54%，吉利汽车正在“回落”。

2018年，销量突破1000亿辆，销量达到150万辆，净利润125亿元...这些辉煌的数字可能会被吉利自己期待几年。

独立品牌领导者

1996年，他买下800英亩荒地，在浙江台州临海建了一家工厂。1998年，他获得了第一个汽车生产许可证。2008年，他向国润控股(00175.hk)借款...李书福在12年内实现了他的汽车梦。

2009年和2010年，吉利汽车的收入分别达到141亿元和201亿元，同比分别增长228%和43%；自2011年以来，吉利汽车的业绩年年低迷，2014年的收入为217亿英镑，同比下降24%。

自2015年以来，吉利汽车的收入连续突破了300亿、500亿、900亿和1000亿这四个门槛。2018年，收入为1066亿元。尽管增长率同比下降到15%，但在中国汽车市场整体下滑4%的背景下，这是一个不错的结果。

有人预测吉利汽车将会极度繁荣和衰落，但出人意料的是，2019年上半年的收入确实下降了11%。

2017年，吉利汽车销量为124.7万辆，同比增长63%，超过110万辆的销售目标。2018年初公布的销售目标为158万辆，实际完成率为94.9%。2019年初，销售目标被宣布为151万辆，这意味着“比2018年多销售1万辆”。

然而，在2019年上半年，仅完成了65万辆吉利汽车(包括59万辆吉利汽车和6万辆柯灵汽车)，完成率为43%。吉利不得不将其年度销售目标降至136万辆，与2015年相比下降了9.3%。这是吉利汽车连续第二年未能完成年初设定的销售目标，也是自2014年以来首次出现负增长。(注:吉利汽车持有柯灵50%的股权)

尽管销量下降，吉利汽车仍然是自有品牌销售的冠军。2019年上半年，排名前三的品牌是大众(140万)、本田(75.7万)和丰田(69万)，吉利汽车排名第四。

近年来，吉利汽车的平均出厂价格有明显的上升趋势，但仍不足以引发质的变化。

2014年，吉利汽车的出厂价刚刚超过5万元，属于典型的低端产品；它在2016年回落到42000元；2017年，帝豪gs和帝豪gl销售良好(占总销售额的41%)，出厂价飙升至创纪录的7.4万元；2018年，柯灵打着“高端”的旗号，将平均出厂价提高至7.9万元。

(注:2017年和2018年的数据包括柯灵)

2019年，年中报告公布了未来平均出厂价，但披露“终端价格超过8万英镑的产品占71.3%。”

2019年上半年，吉利最畅销的车型是约伯(11万辆)、帝豪(8.6万辆)和岳斌(6.9万辆)。三辆车在航站楼的价格区间分别为68，800 ~ 161，800，69，800 ~ 98，800和78，800 ~ 129，800。约伯和帝豪的销售额分别下降了21.1%和29.4%。新面孔诞生于空，避免了总销量的急剧下降。

总的来说，吉利正在努力摆脱“低端”形象，并取得了一些进展，但“道路是曲折的”。

自有品牌的普遍问题是他们不知道如何取胜。当你做的时候，有几十个模型。如果发生“爆炸”怎么办？

吉利汽车销售23种车型。如果每个型号提供5种配置，则需要同时提供100多种型号。不算柯灵，吉利汽车在半年时间里售出的汽车还不到60万辆，但有100种车型，其规模效益远不如合资品牌。

2019年上半年，大众汽车的两家合资企业在中国销售了140万辆汽车，只有28种车型可供选择。本田和丰田在中国的合资企业分别有18款和17款。

销量相对较小，型号相对较杂，技术细节较薄，品牌溢价不存在，因此自主品牌的经济效益难以与合资品牌竞争。大众、本田和丰田等合资企业的净利润不一定很高，给母公司带来的好处是关键。

小米在车里

2018年，吉利汽车销量达到创纪录的150万辆，毛利率也超过20%，金额达到215亿元。2019年上半年，毛利率大幅降至17.8%，毛利率为85亿元。

2014年，吉利汽车的毛利率比2013年下降了2个百分点，每售出一辆车只赚到9500元。

在2017年和2018年，毛利率大幅反弹，每售出一辆车就能赚到14000多元。

2019年上半年，尽管自行车的出厂价高于2018年，但每辆车的收入却少了1300元。

到目前为止，吉利汽车仍然是一个低端品牌，以性价比占据市场。以2018年售出62，000辆车的新视野suv为例。“1.4t+cvt”版本配有9英寸高清触摸屏、语音控制、高清行车记录仪、360度3d全景图像系统、轮胎压力监控、电子泊车、内置高德导航和免费聆听大量音乐...100多万辆豪华越野车不一定有“黑色技术”，吉利会在10万元以内给你！形象地说，吉利是汽车里的小米。

在过去的12个月里(2018年为h2，2019年为h1)，吉利汽车的净利润只有100亿元。9月20日收盘价对应的市值相当于人民币1073亿元，市盈率为10.7倍。估价在合理范围内。

吉利的投机心态

2015年11月，吉利宣布实施“蓝色吉利行动”。这个“五年计划”的目标是到2020年实现新能源汽车90%的销售。

2016年，吉利汽车将对蓝色行动(Blue Action)进行如下改进:纯电动汽车(ev)占三分之一，混合动力汽车(主要是插电式phev)占三分之二。

自“蓝色吉利行动”实施以来，销量直线上升，但消耗更多能源的是suv车型。

2018年，SUV和约伯、Vision和柯灵等“跨界”车型的销量达到85.4万辆，同比增长34%。仅售出6.7万辆新能源汽车，占4.47%。

吉利汽车在其2018年年报中表示，“新能源汽车的销量占总销量的5%，从4.47%升至4.5%，然后又从4.5%升至5%。我不知道是哪个国家的体育老师教的，所以最好是0.0447到0！

即使比例达到5%，距离90%的目标仍然太远，“蓝色吉利行动”成了一个笑话。

相比之下，比亚迪(002594)更有决心实施新能源战略。2018年，新能源汽车销量达到22.7万辆(相当于燃油汽车)，相当于吉利的339%。

对吉利来说，新能源是一种感觉，suv是一种真正的好处。“蓝色吉利行动”以高调的方式发布，但我想的是——尽可能卖越野车。新能源汽车的补贴应该退休，需要拭目以待；动力电池技术和生产能力需要提高，直到技术成熟和价格下降。

吉利在新能源汽车的研发方面没有做出真正的努力，其在动力电池领域的布局相对缓慢。2017年4月，吉利与lg Chem签署了一份合同，并开始参与动力电池的生产。2018年12月，与《宁德时报》(300750)成立合资公司，注册资本10亿元，吉利占49%。

以吉利为代表的自主品牌汽车公司，依靠灵敏的嗅觉或对中国国内市场的了解，“反射弧”比跨国公司短，他们成功地“攫取”了suv蛋糕。

然而，当“国际大品牌”回归他们的口味时，他们自己的品牌就难以招架。吉利汽车声称“R&D近10年的投资积累了近1000亿元”，但与拥有几十年甚至几百年历史的品牌相比，无论是技术细节还是品牌形象都相形见绌。

消费者相信吉利的“10年1000亿元”或“100年德国”。市场已经给出了答案:2019年，德国品牌越野车的销量飙升了54%，吉利是最大的输家。2019年8月，销量排名前十的suv品牌中，只有吉利经历了负增长。

上汽大众和一汽大众在品牌、空、配置和价格方面强烈压制吉利。8月，销量超过吉利，南北大众suv车型月销量接近11万辆。

以大众为例。三辆小型越野车同时上市——图凯、图悦和途观。这三款汽车低端版本的终端价格分别为11.8万英镑、13万英镑和13.9万英镑。

大中型suv的尺寸为4905(mm)*1988(mm)*1719(mm)，空大，外观坚韧，也是中国众多车迷的热门品牌。两轮驱动版本和四轮驱动版本的最低价格分别为266，000英镑和286，000英镑。

柯灵suv的四轮驱动版本需要188，800元，它仍然很紧凑，只有4448毫米长。

大众品牌价值3万到4万英镑吗？空房间比你的大一层。多卖3万或4万可以吗？德国汽车的质量比吉利高3万或4万元？

尽管相差10万元，大众suv品牌的优势，质量，空室将“引诱”相当多的潜在用户跨越“护城河”,这是不太宽。

缩小自有品牌汽车与德国、美国和日本等汽车强国之间的差距非常困难，也没有必要。燃料汽车被禁止只是时间问题，一些国家已经有了时间表。

比亚迪专注于电动汽车，试图“在弯道超车”并不容易，但总的方向是正确的。吉利还在燃料发动机和变速器上投入时间和金钱。2018年4月，吉利汽车与日本爱信精机成立合资公司，注册资本1.17亿美元，吉利间接持有40%的股份。

吉利大量销售燃料汽车，电动汽车的缓慢发展是由于投资思维。

十年前，大方向还不明朗，把自己投入电动汽车是一场赌博。现在，总的方向是明确的，我们知道在禁止燃料汽车之前不可能超过德国和日本，但我们坚持燃料汽车，认为多卖一辆就是一辆。这难道不是猜测吗？

德国和日本可以通过横扫“库迪尔”继续赚取燃油汽车的钱。吉利投入了巨额研发费用，并通过合资企业收购了即将被淘汰的技术，但它只想获得“赚最后几个硬币”的机会，这种机会可能还没有赚到。

离2020年只有一个季度了，看看吉利如何实现“新能源汽车销量占90%。”