CPI破4 都是猪肉惹的祸

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12月10日，国家统计局发布了11月份的全国价格数据。11月，全国居民消费价格指数(cpi)同比上涨4.5%，比上个月高出0.7个百分点，比市场预期的4.2%高出0.3个百分点。其中，猪肉价格上涨了110.2%，这影响了cpi上涨约2.64个百分点。Ppi同比下降1.4%，下降0.2个百分点，环比下降0.1%。cpi增长率“突破4”引起了市场的广泛关注。周二，a股市场的猪肉概念股全线下跌。沐源股份(002714，诊断股)下跌超过5%，奥农生物(603363，诊断股)，新希望(000876，诊断股)，文股份(300498，诊断股)。在cpi相对较高的背景下，未来的趋势会如何变化？投资者应该关注哪些核心数据？行业趋势周期性波动是显而易见的。受上述消息影响，12月10日，a股市场猪肉板块自开盘以来全线下跌。截至收盘，沐源股价下跌5.3%，奥农生物下跌4.19%，新希望下跌3.81%，文股价下跌3.76%。根据加权平均总市值统计，12月10日，深湾畜禽养殖业和深湾饲料业分别下跌3.86%和2.13%。 可见，目前猪肉价格仍是影响cpi上涨的核心因素，对a股市场相关行业走势也有明显影响。《金融投资报》记者通过农业部发布的农产品批发价格指数(000061，诊断类股)统计发现，今年年初，猪肉批发价格为18.92元/公斤，之后在11月1日达到52.4元/公斤的峰值，之后是11月。截至12月10日，猪肉价格大幅下跌。12月10日的最新数据是44.10元/公斤，与年初相比。 由于猪肉价格上涨，沐源集团旗下上市公司沐源食品有限公司前三季度净利润同比增长近300%，目前市值接近2000亿元。 受非洲猪瘟等多种因素影响，近几个月来，中国生猪存栏量明显下降，猪肉价格上涨。业内人士认为，在这种背景下，中国养猪业正在向更高的规模和标准化水平转变。 猪肉供应和价格的周期性波动在中国很明显。分析人士认为，这与中国小型养猪场比例较大密切相关。根据机构数据，2018年，进入养猪业的前十大上市公司生产了4731.67万头猪，仅占市场份额的6.82%。 政策趋势[h/]央行将保持坚定的立场，不应该过分担心cpi的上涨[h/]自去年11月以来猪肉批发价格的持续下跌是否意味着猪肉价格的拐点已经出现？作为影响cpi上涨的核心因素，当前趋势对未来cpi走势和央行监管政策的实施会产生什么影响？市场各方有不同的观点。 “目前，猪肉价格尚未达到拐点。预计cpi在2020年第一季度仍将承受巨大压力，尤其是在1月份春节期间，否则将继续推高食品价格。随着价格上涨，cpi预计将保持高位。”银河证券(Galaxy Securities)首席经济学家潘向东认为，“在进行政策考量时，充分认识到非洲猪瘟给cpi增长率带来的复杂性，应该谨慎从事，货币政策应该更加注重准确传递，避免信贷紧缩。” 巨峰投资指出，假期又来了，cpi可能仍会在高位运行。CICC还认为，展望未来，如果经济继续稳定，非食品价格可能显示出温和复苏的迹象，如果猪肉价格趋势叠加，cpi可能在短期内继续超过当前市场预期。此外，考虑到今年春节前的错位效应，建议投资者关注明年1月份的cpi。 前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《金融投资新闻》记者，随着猪肉供应的增加，猪肉价格已经见顶并有所下降，而生猪价格最近也有所下降，这意味着cpi可能在11月份见顶，然后逐渐回落。到2020年，cpi可能会回到3%以下。当前核心通胀压力不高，因此央行的货币政策仍将以稳定增长为目标，广义财政+稳定货币是当前的趋势