1472亿元！“国字头”超级基金横空出世

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聚焦产业链，强化产业基础和关键核心技术，提升核心竞争力

记者余向明编辑梁敏

11月18日，国家制造业转型升级基金诞生了。据悉，该基金公司已在工商行政管理部门注册成立，注册资本为1472亿元。

当天晚上，CRRC (601766)还宣布，CRRC将参与财政部和中国烟草总公司发起的国家制造业转型升级基金。

其规模堪比“大型基金”

就规模而言，国家制造转型升级基金相当于国家集成电路产业投资基金(“大基金”)，其深远意义可想而知。

“此举旨在聚焦产业链，强化产业基础和关键核心技术，提升核心竞争力。”国家发展和改革委员会产业经济研究所高技术办公室副主任、副研究员张在接受《上海证券报》采访时表示，该基金的设立也是落实中央财经委员会第五次会议精神的一项重要举措，即“为产业基地升级和产业链现代化奠定坚实基础”。

早在2016年，国家就设立了先进制造业投资基金。

该基金由国家发展和改革委员会、财政部和工业和信息化部发起，国家发展和投资公司等其他投资实体参与了基金的设立。创新制造业投融资机制，利用市场机制推进国家战略，发挥中央和地方政府的积极性，是一项重大创新实践。第一期基金为200亿元。据悉，该基金第二期不久前已经成立，规模达500亿元。

先进制造业投资基金由国家开发投资公司(金融公司)牵头，新投资的国家制造业转型升级基金由中国CRRC公司牵头。

"这无疑有利于发挥龙头制造企业的主导作用."张表示，设立新基金的思路是依托强大的制造基地，充分发挥龙头制造企业的主导作用，有利于突破性技术转化为工业应用，快速实现基础技术的商业化和迭代升级。

a股公司的未来或投资

据悉，该基金将重点对新材料、新一代信息技术、电力设备等领域的成长型和成熟型企业进行投资。

什么是成长和成熟的企业？

一些分析师说，如果我们简单地判断它是否已经上市，那么所谓的“成长期”就是要上市的公司；所谓“成熟期”是指上市公司。由此判断，新成立的国家制造业转型升级基金投资相对均衡，双方都将参与。

张认为，新成立的国家制造业转型升级基金将覆盖整个投资链。

这意味着对a股上市公司的投资也将占一定比例。从“大基金”的发展路径来看，该基金未来可能投资a股公司。

然而，从先进制造业投资基金的运行轨迹来看，类似基金可能更倾向于投资成长型企业。作为先进制造业投资基金的“操盘手”，SDIC创新公司也更倾向于投资成长型企业。

据了解，截至2018年底，SDIC创新基金投资的15个项目已在a股或港股上市交易。

先进制造业投资基金投资上市公司的案例很少，而上海鑫实达(002527)似乎只有一个案例。即2017年新世达公告中披露的“关于上海新世达实业投资有限公司增资先进制造业投资基金的公告”。

一些分析师认为，虽然国家制造业转型升级基金和先进制造业投资基金在公司主体和投资方向上存在差异，但由于能够投资于目标的公司数量有限，它们在投资制造企业时可能会“集群”。例如，新材料领域是双方的关键投资领域。