股价暴涨25% 市值突破450亿！瑞幸平均一天开7家店 星巴克慌了？

本篇文章2378字，读完约6分钟

瑞迅咖啡自诞生以来就受到市场的关注，先是以爆炸性的速度扩张，然后以闪电般的速度在美国纳斯达克上市，可以说赢得了足够的关注。

在最近的美国股票收益季节，尽管瑞星继续亏损，但投资者对该公司的收益报告反应积极。11月15日，瑞星咖啡的股价飙升25.44%，创下上市以来的新高。从该公司11月13日发布的季度报告来看，股价在三天内上涨了42.36%，市值超过64亿美元。

市场价值超过450亿元

根据瑞星咖啡最近发布的三份季度报告，公司今年第三季度实现收入15.42亿元(约合2.16亿美元)，同比增长540.2%，净利润亏损5.32亿元，亏损幅度扩大9.6%，但这是过去四个季度中亏损最小的一个季度。

受此消息影响，瑞星咖啡股价11月13日上涨13.07%，11月14日小幅上涨0.37%，11月15日再次上涨25.44%，达到每股27.31美元的历史高点。截至15日收盘，瑞迅咖啡的股价为27.02美元/股，总市值接近65亿美元(约人民币455亿元)。

图片来源:风能金融终端

至于亏损的原因，瑞星将其归咎于门店进入新城(300778，股票咨询)，将鹿茶拆分成独立品牌等等。

根据第三季度报告，瑞星本季度的营销费用达到5.58亿元，比去年同期的2.25亿元增长了148%。

根据具体客户数据，前三季度参与瑞迅咖啡交易的客户总数达到3070万，同比增长413.4%。月平均销量4420万件，同比增长470.1%。

值得注意的是，瑞星本季度第一次在门店层面实现盈利，即不包括营销费用，实现营业利润1.86亿元，营业利润率12.5%。

据CBN报道，瑞星咖啡创始人兼首席执行官钱对自己公司的表现非常满意。她表示:“门店数量、月交易用户数量、月销售产品数量快速增长，而产品净收入增长速度越来越快，这表明我们门店运营的效率和盈利能力显著提高。”

业内反复提及的一项统计数据显示，中国人均年咖啡消费量仅为5~6杯，远低于欧洲人均年咖啡消费量734杯的水平。在邻国日本和韩国，人均年消费量约为300杯。北京、上海和广州等国内超一线城市人均每年仅消费约20杯咖啡，市场仍处于初级阶段。一些机构预测，中国咖啡市场的规模预计将在2020年达到3000亿元，到2025年将超过1万亿元。

为此，钱多次对补贴“烧钱”问题作出回应，称公司目前还没有制定盈利时间表，已经为长期亏损做好了准备，因为培育市场需要时间。这也在一定程度上解释了为什么“亏损”是瑞星的既定战略。

非“咖啡”业务占据了全国的一半

瑞迅的非“咖啡”业务可以说是促成了收入的高增长。

从咖啡到茶、果汁、坚果、清淡食品等受年轻消费者欢迎的类别，瑞星咖啡基本涵盖了所有这些。人们普遍认为，清淡食品是利润率高于咖啡的一个类别。

虽然瑞迅咖啡的咖啡产品收入增长迅速，但其非咖啡产品收入增长更快。根据第三季度报告，瑞星来自非咖啡产品的收入已增至44.9%，而去年同期为31%。

从收入结构来看，从2017年第四季度到2019年第三季度，现磨饮料(主要是咖啡)在瑞星咖啡总收入中的比重从86%下降到74%，而其他产品(主要是清淡食品)的比重从10%上升到23%。

正是因为这种甜味，瑞星一直试图扩大其产品范围。除了长期上市的咖啡、清淡食品和甜点外，瑞迅宣布独立成为新的茶叶品牌卢晓茶，并在全国开设了20多家子公司。同时，它还推出了坚果产品。9月，瑞星首先与路易·德雷福斯(Louis Dreyfus)签署了发展nfc果汁品牌业务的协议，然后与hals (002615，诊断单元)签署了发展瑞星周边产品的合作框架协议。在今年双十一前夕，瑞星咖啡还与交通明星肖恩肖一起开发了肖赞杯，第一批上线3万秒空.钱在本季度的财务报告会上透露，非咖啡在产品收入中的比重已经达到45%，而小鹿茶的比重已经达到20%左右。

年底有多少家国内商店超过了星巴克？

瑞星咖啡最新财务报告显示，截至今年第三季度末，瑞星咖啡门店总数达到3680家，比去年9月30日的1189家增加了2491家，同比增长209.5%，平均每天新开门店近7家。

图片来源:瑞迅咖啡三季度报告截图

根据星巴克的最新财务报告，截至9月30日，星巴克在中国的门店数量为4125家。

2019年初，瑞星咖啡计划在年底前将门店数量增加至4500家，从而超越星巴克，成为中国最大的咖啡连锁企业。从瑞星目前的开盘速度来看，这个目标可能会实现。

随着店铺数量的快速增长，其店铺的销售额也在不断增加。数据显示，第三季度瑞星咖啡在各门店的平均产品销售额为44.96万元(约合6.29万美元)，较去年同期的25.05万元增长了79.5%。

瑞星咖啡一直被认为是星巴克在中国最强大的挑战者。

然而，就收入而言，两者之间仍然存在巨大差距。10月31日，星巴克公布了2019财年第四季度的财务报告。数据显示，星巴克第四季度的收入为67.47亿美元，超出了华尔街分析师此前的预期。营业利润同比增长13%，达到10.83亿美元；营业利润率达到16.1%，去年同期为15.2%。净利润为8.029亿美元，高于去年同期的7.588亿美元。

值得注意的是，经过一段时间的低迷，星巴克在中国的销售开始恢复增长。

自2011年以来，星巴克在亚太地区的同店销售额增长一直处于缓慢状态，到2018年甚至接近于零。2018年第三季度，星巴克在中国的同店销售额同比下降2%，为9年来首次下降，成为全球表现最差的市场。中国是星巴克在美国市场之外最重要的海外市场，也是星巴克的基本市场之一。

最新财务报告显示，2019年第四季度，星巴克在美国市场的同店销售额增长了6%；中国同店销售额增长5%，总交易量增长13%。在未来的前景中，星巴克在中国新开门店数量的增长率是10%到19%，这不是一个小比例，这也表明了星巴克对中国市场的重视。