本篇文章2189字,读完约5分钟
[平安证券]
固定收益与银行业:固定收益;数据走软对需求和供给都有影响,所以我们不应该对数据的下跌过于悲观。从节奏上看,今年的财务数据在季末有一个较高的峰值,在季初有一个较低的低点。结合宏观和中观数据,当前经济没有进一步恶化,10.7%的社会融资存量增速也应在政策共识范围内。从中期来看,房地产行业下滑的逻辑仍相对确定,在银行间和结构性储蓄收缩共振的背景下,小银行也显示出萎缩迹象,利率仍有一波下行机会。然而,短期交易因素仍然相对复杂,我们需要密切关注基本面的拐点。银行:信贷收缩,社会金融减弱,关注结构性投资机会。10月份,信贷规模收缩,短期贷款和票据是主要的拖累因素,季节性因素和监管影响发挥了主要作用。同时,应注意10月份信贷结构的改善,这反映了反周期调控的实施和增持,但企业的融资需求并没有明显改善。目前,行业基本面稳定,铅(lf)维持在0.83倍左右。年末,行业轮换和海外增量资本流入使银行业受益,空相对收益空间较大,估值较低,基本面良好。我们继续推荐招商银行(600036,股票咨询)和宁波银行(02142,股票咨询)
新能源汽车:1。上游原材料价格疲软,削弱了电池成本的压力。2.锂电池设备的领先公司受益于国内外电池领导者生产的扩大。3.10月份,国内装机容量没有改善,海外市场提供了新的装机容量。4.发布新的产业结构调整指导目录,鼓励发展新能源组件。5.德国计划增加对电动汽车的补贴,以增加海外需求。关注相关产业链,推荐SAIC (600104,股票咨询)。
[天丰证券(601162)]
机械:工程机械和油料服务的领导机构所占比例较高,建议在未来6个月内配置工程机械和油料服务。就科技成长股而言,我们对2020年的光伏、激光和新能源行业持乐观态度。(1)光伏设备的几个领军企业从16年到19季度保持了快速增长,但利润压力相对较大。小公司的表现并不比领导者差。主要原因是自动化设备引入了新的工艺环节或实现了设备国产化。我们相信,在未来新技术推广应用的背景下,行业将面临巨大的爆炸力。主要建议:京生机电,大硅片的突破带来新一轮设备更换;注意:捷嘉伟创(300724,咨询股)、麦威股票、鹿激光(300776,咨询股)、hit电池设备的国产化有望形成小批量订单,并于2020年完成中试线的产品测试。(2)制造业投资热潮的下降影响了激光行业,两家领先的激光设备公司的收入都出现了下降。瑞科激光(300747,诊断单元)和帕初电子的核心部件仍在增长,这表明核心部件是中国制造而不是进口的。未来下游需求将随着价格下跌而释放。因此,我们乐观地判断,一旦未来制造业繁荣起来,激光产业将充满爆发力。主要建议:瑞科激光、大足激光(002008,诊断单元)(由电子团队负责);注意:帕乔电子,鹿激光。(3)锂电池行业重点推荐:先锋智能、百利科技(603959,股票咨询)等。
家用电器:格力电器有限公司(000651)通过官方微博宣布,将在各大授权电商平台和3万多家线下专营店大赚一笔,空将单个产品的价格下调40%以上,利润规模约为30亿元。该公司表示,将推出最佳机型和最佳价格:变频空调整的最低价格为1599元,固定频率空调整的最低价格为1399元,活动结束后将立即返还原价。我们认为,格力电器目前的股权转让已经落地,积累的高库存成本已经基本消化。考虑到房地产销售的放缓和酷暑效应,year,/きだ124240/the整体市场略有低迷,最终零售价格有所下降。格力依靠低价策略和双十一的特殊时间来准确策划此次营销活动,这不仅是一次成功的营销,也能带来一个强大的品牌,除了淡季促销外,价格较低的车型主要是能耗较高的三等车型,这也将有助于格力消化空渠道的库存,为即将推出的新能效标准做准备。在消化了部分库存后,预计该公司将轻而易举地投入战斗,并在股权转让细节披露后,在未来做出更多尝试和改变。
[东吴证券(601555,临床部)]
宏观:总体趋势:第三季度利润略有改善,毛利率反弹推动净资产收益率上升。2019年第三季度全A和全A非金融净利润增速略有提高,毛利率的反弹是核心驱动力。就净资产收益率(ttm)而言,与2019年上半年相比,2019年第三季度全A和全A非财务比率仍在下降,但下降幅度已经缩小。从杜邦的解体来看,核心因素是净利率的收窄。净利率由毛利润和期间费用比率决定。一方面,2019年第三季度的毛利率有所提高;另一方面,就期间费用比率而言,销售费用比率、管理费比率或财务费用比率与2019年上半年基本相同。在子行业方面,截至2019年第三季度,主板收入和归母净利润与2019年第一季度相比持续下降;中小板收入同比下降有所收窄,但归母净利润同比大幅增长;2019年上半年,创业板的同比收入和归属于母公司的净利润均出现反弹。
农、林、牧、渔业:本周生猪价格持续回落调整:22个省市生猪平均价格为39.72元/公斤,周变化为-1.26元/公斤。近期生猪价格下降的主要原因是:1)10月份生猪价格单月上涨40%以上后,终端消费费用不足;2)屠宰企业因终端生鲜产品配送不畅而提高降价幅度,导致生猪大卖。然而,我们认为,随着天气转凉、年底消费需求的提振以及猪肉供应缺口的进一步显现,19/20年度的猪肉供应缺口将比18年前增加近1300万/1700万吨,后续生猪价格有望继续上涨。
标题:11月12日券商晨会研报汇编
地址:http://www.tjsdzgyxh.com/tyxw/13830.html