养老FOF规模数量双增 总数55只 规模170亿元

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记者陈伟编辑吴晓彤

第一只养老目标基金——华夏养老目标日期2040——成立已经一年多了。今年以来，养老基金的数量和规模稳步增长，个人投资者的参与程度逐步加深，为养老第三支柱迈出坚实的第一步。

中国资产管理协会副会长钟荣沙在9月份的一个论坛上表示，该养老基金有150万投资者。此外，截至9月底，大多数老年目标基金自设立以来已实现正回报，年均回报率接近6%。基金经理认为，把握股权偏好原则，合理对待波动，是养老金投资获得长期良好回报的关键。

养老金计划开始得很好

据光大证券(601788)统计，截至9月底，已设立55家fof，总规模达170亿元。其中，有23个基于目标风险的fof和32个基于目标日期的fof。就数量而言，基于日期的目标fof略超前，但基于风险的目标fof几乎是基于日期的目标fof的两倍。

光大证券认为，造成上述现象的主要原因是，在目前已建立的养老基金中，目标风险类型大多是持有期较短的稳定均衡的中低风险产品，对于普通投资者来说，初始接受度相对较高。

截至9月30日，除了已建立的55只养老基金外，还有35只基金已获中国证监会批准，正等待发行。根据既定的目标日期fof，目标日期为2035年的fof数量为10个，接近目标日期fof总数的三分之一。它不仅涵盖了2030年至2050年的退休人员，还恰好对应了目前投资基金的主要人群。

在收益方面，截至9月底，养老金fof自成立以来年均收益为5.93%，其中一年持有期的目标风险fof年均收益为4.77%，目标日fof多为持有期为3-5年的中高风险产品，自成立以来年均收益为7.46%，为投资者带来了良好的回报。其中，兴泉安泰养老金和中欧前瞻养老金2035一直领先于同类产品，净值分别约为15%和13%。

在过去的一年多时间里，持续的投资者教育逐渐使养老金投资深入人心。数据显示，在已披露2019年半年报的35家养老基金中，个人投资者的平均比例接近70%，单个基金持有人超过10万人，即2040年华夏养老金、2035年鹏华养老金和一年郭芙王新养老金，持有人分别为125，900、114，200和106，200人。

如何建立养老金投资

工银瑞信fof投资部主管江华安认为，养老金是一项长期投资，fof的发展也是一个长期过程。对于投资者来说，有必要根据自己的需要建立自己的养老金投资组合，而权益偏好是一个非常重要的原则。

“短期而言，股权的波动就像心电图一样，非常大且不确定，但长期而言，股权资产将表现良好。从长远来看，不冒风险是最大的风险。”江华安表示，以目前的时间来看，无论是沪深500、沪深300还是恒生指数，未来五年的年化收益率都有望达到14%左右。从长远来看，股票市场的吸引力非常强。

中欧基金也表示，用于养老投资的基金自然具有投资周期长、流动性要求低的特点，投资周期可以长达20年、30年甚至50年。因此，“长期资金”应该是“长期投资”，应该更多地投资于平均收益率更高的长期投资工具。最匹配的工具是股票基金产品，它可以提高长期回报。从各种资产管理产品历史上的长期投资回报率来看，近十年来，股票型基金的年均回报率达到了15%，而银行存款的利率只有1.5%-2.5%，相比之下优势明显。

业内人士表示，从养老目标基金成立一年多以来的表现来看，它为普通投资者实现资产保值增值开了一个好头。然后，随着一系列优惠政策的实施，如基金被纳入个人递延所得税养老金账户，养老金目标基金将在更大范围内为投资者贡献专业价值。