中基协洪磊：诸多挑战仍制约 并购基金的健康发展

本篇文章578字，读完约1分钟

记者杨毅报道，在2019年11月2日召开的中国M&A基金第五届年会上，中国资产管理协会(以下简称“协会”)会长洪磊表示，M&A基金旨在推进企业重组和资源整合，优化企业资产结构和经营战略，促进生产要素提高质量和效率，帮助传统产业转型升级，做大做强新兴产业，为推动实体经济优质发展发挥了重要作用。

洪磊认为，目前，包括M&A投资在内的各类私募股权投资活动都面临着巨大的机遇。天使投资、早期风险投资、成长型股权投资和M&A投资构成了一个完整的风险投资链，在企业成长和产业发展周期的不同时间点为创新和发展提供了宝贵的资本。

数据显示，2019年上半年，私募股权基金在境内非上市和非上市企业的权益本金增加2514亿元，相当于同期新增社会融资规模的1.9%。截至2019年第二季度末，共有24，304名私募基金管理人在协会注册，管理资产达到13.33万亿元，其中私募股权基金和风险投资基金规模达到9.23万亿元；M&A共有2595名基金经理在该协会注册，比2017年底增加了31.7%，占私募股权和风险资本基金经理人数的17.7%。

但是，洪磊认为，我国的M&A基金起步较晚，M&A基金的发展模式还不成熟，许多挑战和问题仍然制约着M&A基金的健康发展。一是规模小，期限短，M&A战略不够丰富，资金支持手段有限，负投资主要以股权参与为主，较少参与企业发展战略和经营决策；二是M&A基金投资存在“套期保值”趋势，对产业升级和新兴技术产业支持不足；第三，资金来源有限，缺乏长期资金。

洪磊认为，应从M&A资金能力和制度环境建设两个方面促进行业的高质量发展。首先，M&A基金应积极进行自我转型，扎根于自身的专业能力建设；第二，M&A基金必须坚持来源，致力于专业投资和长期价值管理，为实体经济转型升级服务；第三，要完善有利于长期资本形成的制度建设，为M&A基金的发展创造良好的生态环境。

据了解，从成熟市场来看，养老金和保险基金等机构投资者的资金在管理资产中所占比例最大，是长期资金的主要来源。40%的美国公共和私人资金来自养老金和社会捐赠基金。这些长期资金被配置为具有显著回报的股权长期资产，能够为实体产业发展和科技创新提供持续的资本支持。