习近平再度定调科创板 支持和鼓励“硬科技”企业上市

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习近平近日在沪考察时强调，设立科技局和试点注册制度应坚持定位，提高上市公司质量，支持和鼓励“硬技术”企业上市，加强信息披露，合理引导预期，加强监管。

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日在上海视察时强调，成立科技委员会和试点注册制度要坚持定位，提高上市公司质量，支持和鼓励“硬技术”企业上市，加强信息披露，合理引导预期，加强监管。

自去年11月习近平在首届上海世博会上宣布“上海证券交易所将设立科学技术局，并试行注册制度”以来，科学技术局从系统设计到挂牌，再到一批科技企业上市交易，已经顺利运行了100多天。中国证监会主席易慧用“符合预期、基本稳定”来评价科委会的改革成效。

科技局要求:支持“硬技术”企业上市

习近平指出，建立科技板块和试点注册制度应坚持定位，提高上市公司质量，支持和鼓励“硬技术”企业上市，加强信息披露，合理引导预期，加强监管。

习近平强调，要强化科技创新的源泉功能，努力实现科学新发现、新技术发明、新产业方向和新发展思路的跨越式发展，成为科学规律的第一发现者、技术发明的第一创造者、创新产业的第一开拓者和创新理念的第一实践者，形成一批基础研究和应用基础研究的原创成果，突破一批关键核心技术。要强化高端产业的引领功能，坚持以现代服务业为主体、以先进制造业为支撑的战略定位，努力把握产业链核心环节，占领价值链高端位置。要强化对外开放的枢纽和门户作用，坚持以开放促改革、促发展、促创新，勇敢地跳入世界经济的汪洋大海，与风暴搏斗，强健筋骨。

一年前的11月5日，习近平表示“将在上海证券交易所设立科技局，试点注册制度，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，支持资本市场不断完善的基础体系建设。”几十个字揭开了中国资本市场改革的新帷幕。

从去年这个时候宣布成立，到今年3月1日，中国证监会官方网站挂出并发布了科委会的主要制度规定，再到7月22日，首批25家科委会企业上市。在不到260天的时间里，科技股以前所未有的速度和热情展示了中国资本市场改革和发展的愿望。

科技园自诞生以来，坚持市场化和法治化方向，实施以信息披露为核心的证券发行登记制度，大力扶持发展潜力大、市场认可度高的科技企业。监管部门对科技类上市公司的要求是:完善公司治理，真实、准确、完整地披露信息，严格遵守“四条底线”，以稳健的业绩和增长回报股东和社会；保荐机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构的要求是有效提高执业质量，履行职责，勤勉尽责，做资本市场的“守门人”。投资者也多次被提醒要熟悉科技股的规章制度，增强风险意识，正确理解和理性参与科技股的投资交易。

科学技术委员会运行了100天:它达到了预期，基本稳定

从今年7月22日起，科学技术委员会正式成立，至今已经运行了三个多月。易会满用“符合预期，基本稳定”来进行总体评价。

第一个方面是上市公司在科技板块的价值，这一点已经得到了很好的体现。首批25家上市公司(包括后一批上市公司)的总股价已上涨逾一倍，这也是这些公司的市场价格。和价值的重新发现；

第二个方面，市场投资者更加热情；

第三，上市后整体股价的变化应该是合理的。在100天的交易中，股票有起有落，有些公司有一定的回报和差异化，这也是博弈的结果；

第四，市场秩序总体良好。在一百天内，没有发现重大违规行为。

截至10月底，上海证券交易所已受理168家企业的科技板块上市申请，其中40家已上市。从接受企业来看，2018年，R&D投资平均占11%，R&D人员平均占31%，均高于其他现有行业。

首批25只股票较发行价上涨约90%，投资者超过440万人，日均成交量为140亿元。根据第三季度报告，科技板块上市公司实现总收入691.88亿元，同比增长13.6%，净利润86.02亿元，同比增长41%，远高于其他板块。

易会满表示，自科技局运行100多天以来，试点登记制度一直稳定有序。改革牢牢把握了信息披露的核心，促进了发行人、中介机构和交易所的回归，审批和登记的各个环节公开透明，实际效果基本得到市场认可。目前，从受理企业申请到完成注册的平均时间不到4个月。一系列与注册制度相配套的基本制度改革也经受住了市场的考验。发行与交易、投资者适宜性管理、退出机制和持续监管等制度创新稳定有序。

“科委的另一个重大突破是支持一批符合科技定位的企业，支持技术创新的效果开始显现。”易会满说。截至目前，上海证券交易所已受理168家企业的科技板块申请，其中84家已获批准，60家已在中国证监会注册。许多科技板企业在细分领域处于领先地位，其业绩增长率明显高于整个市场。上市带来的信用提升效应、声誉效应和示范效应开始显现。“过一段时间，我相信科委会培育出一个伟大的科技公司。”

科学技术委员会作为“实验场”的作用——将科学技术委员会引入基础体制改革的经验

监管部门多次发表意见，充分发挥科技板块的试验田作用，出台再融资、分拆上市等制度性规定，完善红筹企业上市相关安排，吸引更多优质科技企业上市。

易会满认为，要发挥科技局的“试验田”作用，不能简单照搬，要在充分评估论证、确保市场稳定的前提下，稳步有序推进改革。

首先，要稳步实施登记制度，真正赋予市场选择权，在更大程度上提高资本市场的资源配置效率。“加快创业板改革和登记制度试点，结合证券法修改，逐步推进研究。”

其次，资本市场基本制度的改革也将引入科技板块的经验。在发行和承销中，应强化中介机构的责任，形成以机构投资者为主要参与者的询价、定价、配售等机制，实现新股发行的市场化定价。在交易过程中，放宽了价格限制，完善了临时停牌和“价格笼子”等市场稳定机制。优化融资融券机制，促进multiple/きだよ/.平衡在持续监管中，提高信息披露的质量和针对性，树立以信息披露为核心的监管理念。并购应经交易所审核，如发行股票应实行登记制度。在退市方面，应创新退市方式，优化退市指标，简化退市流程。

全面深化资本市场改革:保持一定实力，稳步落地

9月，中国证监会明确了资本市场12个方面的改革任务，包括充分发挥科技局的试点作用；大力推动上市公司提高质量，促进优胜劣汰，优化重组、上市和再融资制度；弥补多层次资本市场体系的不足，推进创业板改革，加快新三板改革；狠抓中介机构能力建设，加快建设优质投资银行，压缩中介机构责任；加快资本市场的高水平开放；推动更多中长期基金进入市场，推动公共基金纳入个人所得税递延商业养老金投资范围；有效化解股票质押、债券违约、私募股权基金等关键领域的风险；进一步加大法治供给，加快修订《证券法》和《刑法》，大幅增加虚假发行、上市公司虚假信息披露、中介机构提供虚假证明文件等违法行为的违法成本；提高检查和执法效率；大力推进分权和分权化；加快提高科技监管能力。

易会满说，一些具有充分论据和成熟条件的改革措施相继出台。目前，我们正在努力制定行动计划，以提高上市公司的质量。尽快出台上市公司分拆上市规则，推进证券法修订，加强资本市场法律供给和投资者保护，加快中国证监会职能转变，进一步简化管理、分散监管。

在他看来，资本市场改革有其特殊性。一方面，有许多投资者和广泛的相关利益。另一方面，资本市场作为一个晴雨表，是经济社会运行各个方面的综合集中反映。这导致资本市场改革比其他领域更加不确定。

“我们必须在不确定性中找到准确的定性，创造改革条件，找到改革的窗口，并通过顶层设计落实改革时间表。”易会满表示，他将不断评估影响改革的因素，坚持“稳中求进、协调好、能快”的原则，保持坚定的力量，使改革措施逐步稳步实施。

中国证监会明确表示，全面深化资本市场改革是一项系统工程，要加强改革的协调配合，明确时间表、路线图和重点，细化和完善具体改革实施方案。

目前，新三板改革方案、上市规则重组等基本制度规则已陆续实施。