信托业呈现 三大积极变化

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我们的记者胡平

中国信托业协会发布的《2019年第二季度信托公司业务数据》指标显示，今年第二季度信托资产规模持续下降并趋于稳定，业务结构不断优化，服务实体经济的能力越来越强。

北京大学国家金融研究中心主任李晶认为，信托业很好地把握了发展的步伐和力度，及时调整了发展重点，取得了稳定经济、提高质量、提高效率的整体效果。

从信托资产来源来看，单一信托的比例稳步下降，而反映信托公司积极管理能力的集体信托的比例稳步上升。一涨一跌的对比显示了信托业在“提高质量”方面的进步。从信托基金的角度来看，截至2019年第二季度末，单一基金信托的比例为40.97%，比2019年第一季度末下降1.33个百分点；集体基金信托的比例为43.57%，比2019年第一季度末上升了1.47个百分点；托管财产信托的比例为15.46%，比2019年第一季度末下降了0.13个百分点。在当前去渠道化、去嵌套化的严格监管氛围下，传统银信合作渠道的业务规模仍在萎缩，检验信托公司主动管理能力的集合基金信托比例不断上升，相当于甚至略高于单一基金信托的比例。近年来，信托公司普遍加强了财富渠道建设，注重主动管理能力的培养，集合资金信托的比重有望进一步提高。

信托行业越来越意识到防范和控制金融风险。在积极缩小业务规模的前提下，人均利润和年均综合信托收益率同比有所上升，反映了行业提高效率的努力。数据显示，2019年第二季度，信托业实现营业收入292.37亿元，同比增长8.30%；利润总额189.99亿元，同比下降1.24%，增速比上季度明显回落。从人均利润创造来看，2019年第二季度人均利润为137.2万元，比2018年第二季度增长5.13%；从信托收益率来看，2019年第二季度的年均综合信托收益率为0.54%，明显高于去年。李晶认为，一方面，信托公司加强公司治理，提高信息化水平，精简中后台人员，优化内部管理流程，不断向精细化和智能化靠拢，行业人均利润有望逐步提高；另一方面，《新资产管理条例》实施后，渠道和多层嵌套业务不断清理和压缩，信托公司积极管理更多业务，业务结构不断调整，导致信托收益率回升。

服务实体经济已经成为行业共识。流向工商企业的资金比重稳步上升，流向金融机构和证券市场的资金比重稳步下降。近年来，信托公司积极响应国家对实体经济金融服务的号召，加大对民营企业、中小企业、科技企业特别是战略性新兴领域的支持力度。从具体投资来看，自2012年第二季度以来，工商企业一直是信托基金投资的最大领域。截至2019年第二季度末，工商企业信托投资余额为5.61万亿元，比2018年第二季度末下降5.68%，占比29.46%，比2019年第一季度末略微下降0.34个百分点。金融机构信托投资余额为2.85万亿元，比2018年第二季度末下降17.22%，占比14.96%，比2019年第一季度末下降0.41个百分点。还值得注意的是，自2017年第一季度以来，流向金融机构的信托基金比例逐渐下降。李晶表示，这主要是由于新资产管理条例出台以来，监管部门加大了对银行间金融业务的整顿力度，限制或禁止监管套利渠道和多层套汇。随着各项监管制度的完善，银证合作、信用保险合作等银行间金融业务将更加规范。

除了以上三个积极的变化，信托行业存在的风险也不容忽视。数据显示，截至2019年第二季度末，信托业风险项目1100个，规模3474.39亿元，信托资产风险率为1.54%，比2019年第一季度末上升0.28个百分点。不久前，北京银监局当天公布了两张罚单，指出辖区内两家领先的信托公司非法经营房地产业务。业内人士认为，在金融“去杠杆化、强监管”政策下，信托公司应更加重视业务合规管理和风险控制。如果早期的展览业过于激进，信用大幅下降，将导致逾期甚至违约事件的增加。

今年下半年，宏观经济政策坚持“巩固、提升、升级、平滑”的原则，深化供给侧结构改革，提升基础产业能力和产业链水平。在这种背景下，信托公司如何把握长期趋势，做好自己的事情？

云南信托最近的一份研究报告显示，行业内有68家信托公司根据不同的定位实施差异化战略。例如，行业龙头企业专注于提高综合金融服务能力；行业中中游公司的业务关注度已经缩小，关注的焦点取决于不同的资源禀赋；下游公司更加关注特定领域和业务。雪松控股集团董事长张进日前在接受媒体采访时也直言不讳地表示:“目前信托业的龙头企业已经成立，无论是市场份额、人才还是资金，都很难突破龙头企业。由于产业背景是雪松的核心竞争力，所以有必要从产业方向发挥其实力。通过供应链金融和产业链金融的两大优势，雪松信托有机会脱颖而出，实现领先突破。”