8月经济“成绩单”揭晓 企业基本面稳中向好

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国家统计局在2019年8月公布了一系列宏观经济数据，包括社会消费品零售总额、固定资产投资和规模以上工业企业增加值。8月份，规模以上工业增加值同比增长4.4%。值得一提的是，8月份我国工业生产结构调整优化明显，高技术制造业增加值增长6.1%，比规模以上工业增长快1.7个百分点。从制度角度看，制造业投资有所下降，但减税政策在企业利润恢复中已经显现效果，未来制造业投资的恢复仍有一定的驱动力。

8月，国民经济的“成绩单”显示，工业生产稳定而缓慢

统计局最新数据显示，8月份规模以上工业企业增加值同比增长4.4%，增速比上个月下降0.4个百分点；环比增长0.32%，比上个月快0.13个百分点。从经济类型看，国有控股企业增加值增长4.1%，股份制企业增加值增长5.3%，外商投资企业和港澳台投资企业增加值增长1.3%。

值得一提的是，8月份中国工业生产结构调整优化明显，高技术制造业增加值增长6.1%，比规模以上工业增长快1.7个百分点。

国家统计局新闻发言人傅表示，医疗器械制造业、医药制造业、电子通信设备制造业分别增长11.8%、8.3%和5.4%，分别比规模以上工业增长7.4%、3.9%和1.0个百分点。3d打印设备、智能手环、智能手表和太阳能电池产量分别增长152.9%、74.2%、51.8%和42.1%。

展望下一阶段，指出，当前我国产业升级和发展态势持续，一系列产业发展政策的成效不断显现，大规模的减税和减费将为企业提供良好的支持。从未来发展来看，反周期调整力度加大，央行近期推动形成了以市场为基础的贷款报价利率机制，实施了RRR降息，为工业企业发展提供了良好条件。

从制度角度看，制造业投资有所下降，但减税政策在企业利润恢复中已经显现效果，未来制造业投资的恢复仍有一定的驱动力。根据统计局的意见，目前，“新老动能转化趋势不断加强，中国具备了充满活力的微观基础、大回旋的弹性、充足的宏观政策工具、充分的信心和能力，确保经济发展基本面保持良好势头。”

此外，在消费方面，8月份社会消费品零售总额为33896亿元，同比增长7.5%，增速较上月下降0.1个百分点。其中，不含汽车的消费品零售总额增长9.3%，比上个月增长0.5个百分点。

据分析，消费增速略有下降，但剔除受政策影响的汽车消费后，社会消费品零售总额增速出现企稳迹象。

个股基本面保持稳定的同时，北行基金今年流入a股超过1600亿元

企业的基本面是稳中求进，a股也受到各种基金的追捧。在全球经济放缓的背景下，a股的配置价值日益凸显。数据显示，今年以来，北行基金a股净流入总额已超过1600亿元人民币。随着摩根士丹利资本国际(msci)、富时罗素(FTSE Russell)、标准普尔(Standard & Poor)和道琼斯(Dow Jones)等国际指数纷纷上调a股比例，后续外资正等待入场。

据交易所统计，16日北行资金净流入为9.1亿元。中国招商银行(600036)、保利地产(600048)和美的集团(000333)是最大的净购买者，净购买量分别为2.33亿元、1.99亿元和1.24亿元。伊利股份(600，887股，诊断股)的净销售金额最高，为5.46亿元。

数据显示，自2019年以来，北行基金流入a股市场的净流入总额已达1604.99亿元，超过了2014年至2016年的年净流入总额，与2018年的年净流入总额1997.38亿元相差不到400亿元。从月度情况看，仅9月份以来，北行资金净流入就达到389亿元，占全年总量的20%以上；今年1月和2月，北行基金月净流入分别为606.88亿元和603.92亿元，为沪港通和深港通开通以来的最高月净流入。

从交易情况来看，中国平安(601318，诊断股)、贵州茅台(600519，诊断股)、五粮液(000858，诊断股)等股票在年内吸引了北行基金的关注，并多次出现在交易前十大活跃股票中。从行业角度看，这些股票大多属于餐饮、银行、消费、科技等行业；平安银行(000001)、格力电器(000651)和中国平安最受北行基金青睐。

此外，在资金方面，利率变动也成为影响市场走势的一个因素。央行决定从昨日起将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点，以支持实体经济发展，降低社会融资成本。数据显示，2650亿元人民币的一年期多边基金已于今日在公开市场到期。郭进证券(600109)团队成员李丽凤表示，在全球主要经济体央行竞相降息的大环境下，中国央行是否会延续9月17日到期的mlf，是否会降息，值得投资者关注。