鸡肉飞涨！产业链多个环节供不应求 这些A股公司正在“风口”！

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10月25日，鹤峰畜牧有限公司(603，609)公布了第三季度报告。今年前三季度，实现营业收入127.43亿元，同比增长11.01%；上市公司股东应占净利润7.13亿元，同比增长75.95%。

在解释净利润大幅增长时，鹤峰牧业表示，其中一个重要原因是目前白羽毛肉鸡市场正在蓬勃发展。2019年前三季度，鹤峰畜牧控股有限公司和股份制公司共生产肉鸡3.12亿只，同比增长33%；屠宰量为3.79亿羽，同比增长15%；肉类产量94万吨，同比增长15%；养殖屠宰率达到82%。

猪瘟带来的动物蛋白替代给鸡产业链公司带来了强劲的业绩增长势头。此前，公布第三季度业绩的民和股份(002234，诊断股份)和神农发展(002299，诊断股份)在2019年前三个季度的净利润分别增长了8倍和2.36倍；益胜股份(002458，咨询股)预测2019年前三季度净利润同比增长993.41%，达到997.14%，仙潭股份(002746，咨询股)预测2019年前三季度净利润同比增长182.19% -204.94%。在经历了前三个季度的高速增长后，鸡肉产业链公司的表现还能继续吗？

鸡肉价格继续突破

自今年年初以来，除6月份外，中国禽肉价格一直处于多年来的最高点。

6月，当气温上升到消费淡季时，冷冻产品的保质期缩短，农民集中屠宰，家禽价格下降到很高的水平。有一段时间，出现了恐慌屠宰，肉鸡屠宰价格下降了20%。随着猪瘟的发展，肉类供应的短缺难以弥补，禽肉价格迅速上涨。到目前为止，白羽毛肉鸡和肉鸡的价格在今年上半年再次攀升至最高点，这是前几年的最高点。

从市场批发价格来看，国内白条鸡的价格波动略小于白羽毛肉鸡。由于鸡肉价格的快速上涨，国内肉类和家禽养殖的利润波动很大，但长期保持盈利。好的利润有利于促进农民保持和扩大养殖规模。2018年，受进口国疾病的影响，中国引进了74万只白羽毛肉鸡祖鸡，同比增长7.66%。然而，自2018年第四季度以来，引进的植物数量大幅增加。截至2019年上半年，引进工厂数量已接近60万套，预计全年将达到100万套，同比增长30%以上。

2018年，由于祖先鸡引入量的增加、强制换羽和饲养时间的延长，确保了2019年白羽肉鸡从亲本到商品代的充足供应能力。从第二季度开始，过去几年里，生产中的父母数量增加到新高。截至8月，中国生产的鸡接近2000万只，同比增长7%。

近年来，中国一直生活在？人均猪肉消费比重下降，禽肉比重明显上升，禽肉比重明显上升。肉类消费稳步增长，家禽需求稳步增长，猪肉和家禽相互替代，猪瘟将进一步增加国内对家禽的需求。由于家禽需求和价格的长期支撑，国内水产养殖企业将积极填列，预计明年肉禽养殖规模将稳步增长。

10月15日，全国鸡毛均价攀升至10.98元/羽，创历史新高，并再次突破2019年4月以来的峰值。10月16日，中国肉鸡综合销售价格攀升至13700元/吨，并在2018年11月后再次突破历史新高。10月17日，中国白羽毛肉鸡的平均价格攀升至5.84元/公斤，自2018年11月以来，又一次创下历史新高。白羽毛肉鸡市场实现了全面突破，部分市场价格上涨势头没有减弱，已经有继续突破的趋势。

总之，自10月份以来，肉鸡市场各方面继续受益，肉鸡、肉鸡和肉鸡产品价格一个接一个创出新高，产业链中经营水平高的企业受益。行业供应方的短缺以及生猪和肉鸭市场带来的替代效应将市场推至新高。

鸡肉产业链中许多环节的供给仍然不足

从产业链的角度来看，多个环节的供给是不够的。

祖先饲养者:祖先饲养者的库存水平仍然很低。尽管2019年生产中的祖先种畜数量有所增加，但增长有限，仍不能满足市场需求。

亲本育种家:亲本育种家的总体库存水平仍然较低，育种家的老化越来越严重。由于近年来育种者频繁换羽，部分企业亲代育种者生产性能下降，产蛋率和受精率较往年明显下降。

商品肉鸡替代物:2019年，商品肉鸡替代物的屠宰水平逐年提高，但养殖扩张水平也明显，养殖单位需求大幅增加，导致商品肉鸡替代物供应不足。

分割产品:分割产品市场的整体库存较低。因为产品价格一直保持在较高水平，制造商和经销商出于谨慎考虑，没有库存心态。此外，上游供应仍然很少，拆分产品的整体市场供应水平仍然不足。

白羽毛肉鸡和肉鸭产品:2019年下半年，作为生猪主要替代品的白羽毛肉鸡和肉鸭市场大幅上扬。受疫情影响，生猪市场供应持续短缺，生猪和猪肉价格也攀升至高位。高价猪肉的市场需求受到抑制，相对低价的白羽毛肉鸡和肉鸭需求大幅增加。

总体而言，肉鸡市场的供给水平仍在缓慢上升，但短期内仍难以满足各级市场需求，供给面因素对市场有利。从需求方面来看，年底产品市场仍有可能进入库存旺季。此外，猪肉和鸭肉产品的价格都很高。市场需求强劲，需求方也有利于市场。

综上所述，供需双方都表明，肉鸡市场的整个产业链在短时间内依然强劲。

上市鸡公司的业绩仍在上升空空间

在上市公司中，有5家主要涉及养鸡业，包括民和、神农发展、仙潭、宜生和鹤峰畜牧。华泰证券(601688)在《家禽养殖业十月月报》中表示，从目前的情况来看，未来鸡肉产品的量和价上涨的逻辑将是股价的主要驱动因素，而神农发展有较强的量和价上涨的逻辑(自我养殖突破外部限制)，仙潭股份、益胜股份和民和股份将从价格上涨中受益更多。中信建投(601066)对鹤峰牧业第三季度业绩进行了点评，表示公司的肉禽产业链布局进一步完善和优化，产业链支撑能力提高，养殖和屠宰规模大幅提升，公司业绩随着销量和价格的上升而快速增长。据了解，鹤峰畜牧控股有限公司和股份制公司今年将屠宰5亿只白羽毛肉鸡。

鹤峰畜牧业始于饲料业。据估计，前三季度，中国的肉类和家禽饲料同比增长近15%，其中肉鸡饲料增长10%，肉类和鸭饲料增长18%。预计2019年第四季度对肉类和家禽饲料的需求将继续保持之前的增长，同比增长约15%，2020年增长将放缓，预计仍将保持10%的增长率。